股票估值网 王喜

      市场上长期存在着一群冠以“主题/概念投资”的短线操作者，他们活跃的身影无处不在，相关板块和公司短期的盈利空间想象，是他们呼风唤雨的惯常“法宝”。有人会说，投资也不能太教条，只要多数人相信企业盈利存在想象空间，无论它是否真实，相信的人和买入的人多了，股价自然就会上涨，赚钱也就顺理成章。但我们认为，如果投资决策不是建立在对一个企业的盈利成长逻辑进行严密的确认，并能对未来成长性有大致符合实际的计算，以及结合这种计算得出内在价值与价格关系，投资将会变成一种赌博性投机，其所蕴含的风险巨大。

      也就是说，真正的投资应该始终聚焦在质优价廉的好股票。我们的会员读者可以从最新一期的《个股估值总汇》名单的第一部分看到，本期“5星+A/B”（成长性评级为5星，且股价处于估值偏低或合理区域—A/B点）股票共有34只，除了中国平安、中国建筑和招商银行等4家公司外，市场预期其他30家公司未来两三年的盈利年复合增长均在10%及以上。

      其中，在100%-20%这一组有11家，20%-30%这一组也有13家，30%及以上的公司有6家，包括佳发教育、中新赛克、永辉超市等等，这些股票成长优秀，目前的价格相对其内在价值也颇具吸引力，投资者完全可以从中挑出一些作为自已的中长期布局之选。

      比如佳发教育是国内最早从事国家教育考试信息化建设的企业之一，也是业内唯一提供标准化考点完整解决方案和核心设备的厂商。公司成立之初是做金融行业视频监控产品和相关业务，2004年率先进入教育考试信息化行业。2004年国家开展了“教育考试信息化建设”，公司防作弊的网上巡查系统销量大增。2017年公司通过收购成都环博和上海好学，整合智慧教育资源，使得主营业务从单一的考点设备业务拓展至智慧教育业务。我国从2017年开启新一轮标考设备更新换代周期，公司核心的标考设备业务亦随之重回快车道。在新老业务的共同带动下，2019年实现营业总收入5.83亿元，扣非后净利润2.03亿元，分别同比增长49.3%和65.01%。新冠疫情之下，今年1季度公司业绩仍保持快速增长，收入和扣非后净利润各同比增长30%和80%，超出市场此前预期。

      由于国家要求建设国家级、省级、市级、县级和学校级五级互通的标准化考点，教育部门倾向于上下级选择相同的产品供应商，公司具备市场先发优势，目前共参与28个省、直辖市等，近150多个地方标准化考点建设，市场占有率达到60%左右，且客户壁垒较高，未来有望继续保持领先优势。另外，国内高考改革正稳步推进，公司通过收购上海好学和成都环博，完善了新高考云巅智慧教育从云端到教室端的系列产品，并可结合日常闲置的标考设备，提供现代化教学、管理服务等服务，目前市场推广集中在上海及重庆等13个重点省市，2020年计划覆盖5000所学校，未来相关的业务增长值得期待。以最新股价计算，公司目前PE为35倍，相对未来成长预期，估值仍有较大提升空间。

      与此同时，《个股估值总汇》名单上也有不少缺乏安全边际的公司，即成长性一般甚至较差、可预期性低、估值也过高的股票（不正确的差公司），如华润双鹤、双鹭药业、东阿阿胶等，它们的成长性评级均在平均水平及以下的1星或2星，目前股价也处于估值偏高或过高区域—C/D点，在经济增长放缓的背景下，它们所处的行业景气均较为低迷，加上自身经营也存在不少问题，业绩持续大幅下滑，难以支撑目前的估值水平，提醒投资者小心，不要落入陷阱。

      欲知上述个股以及更多个股的详细信息，请点击下载本期的《个股估值总汇》，或者在股票估值网下载相应的个股报告，细细阅读，在作出投资决策之前，对公司做一次全面的了解。我们认为，《个股估值总汇》是目前中国最实用的、也是最好的股市投资工具，它可以帮助你寻找“正确公司”，发现“正确股价”。