股票估值网 王喜

      “资产重组”是A股市场上长盛不衰的炒作题材，但真正通过产业整合而蜕变为优质上市公司的几乎凤毛麟角，即便有看上去很美的“业绩承诺”，投资者也难保不碰上“地雷”，一方面是因难以完成承诺而变更承诺期、修改考核周期或考核方法的违约行为屡见不鲜，另一方面，上市公司在承诺期过后，竞相上演业绩变脸也是常态，后续的商誉减值风险尤如“达摩克利斯之剑”，让人胆战心惊。

      所以我们一直建议投资者在买股之前，首先要确定两点，即该公司是否具备优良的盈利成长性，目前的价钱是否合理，否则你的投资将会变成一种短线投机，其中所蕴含的风险也会截然不同，投资者需要对此有一份清醒的认识。从我们最新一期的《个股估值总汇》名单的第一部分看到，本期“5星+A/B”（成长性评级为5星，且股价处于估值偏低或合理区域—A/B点）股票共有41只，除了招商银行、隧道股份和中国平安等4家公司外，市场预期其他37家公司未来两三年的盈利年复合增长均在10%及以上。

      其中，在100%-20%这一组有11家，20%-30%这一组也有17家，30%及以上的公司有9家，包括顺络电子、佳发教育、永辉超市等等，这些股票成长优秀，目前的价格相对其内在价值也颇具吸引力，投资者完全可以从中挑出一些作为自已的中长期布局之选。

      比如顺络电子作为国内片式电感龙头企业，在片式电感器领域的市场份额为国内第一、世界前三。今年上半年疫情对手机和汽车需求形成不利影响，但公司业绩表现依旧亮眼，实现营收14.42亿元，扣非后净利润2.31亿元，分别同比增长18.45%和27.12%。其中，2季度单季实现营收8.39亿元，扣非后净利润1.43亿元，各同比增长24.74%和37.68%，每股收益0.18元，超出市场此前预期，主要得益于5G基站大规模建设，高频电感需求放量增长，以及5G手机渗透率提高。

      今年5月公司公告拟向国家级先进制造基金、小米、北汽等战略投资者，以及董事长、总经理等核心管理层募投资金不超过14.8亿元，发行价格为17.94元/股。资金全部用于产能扩建，预计全部项目达产后，可实现年收入22.44亿元，净利润4亿元，带动未来3年公司业绩增长。此外，公司此次计划引入小米、北汽和国家队基金等战略投资者，也有利于提升其在大客户的市场份额，获得更多订单。

      公司上市以来最高 PE 达到98倍，最低为22倍。以最新股价计算，公司目前PE值为39倍，与过往中位水平基本相当。综合考虑公司目前的产品线布局和发展空间，以及未来业绩的增长轨道，我们认为公司估值的提升空间颇大。有意者可密切关注公司每个季度的财务数据，也关注我们每个季度更新的个股报告中对其成长速度和质量的评述。

      与此同时，《个股估值总汇》名单上也有不少缺乏安全边际的公司，即成长性一般甚至较差、可预期性低、估值也过高的股票（不正确的差公司），如华润双鹤、双鹭药业、东阿阿胶等，它们的成长性评级均在平均水平及以下的1星或2星，目前股价也处于估值偏高或过高区域—C/D点，在经济增长放缓的背景下，它们所处的行业景气均较为低迷，加上自身经营也存在不少问题，业绩持续大幅下滑，难以支撑目前的估值水平，提醒投资者小心，不要落入陷阱。

      欲知上述个股以及更多个股的详细信息，请点击下载本期的《个股估值总汇》，或者在股票估值网下载相应的个股报告，细细阅读，在作出投资决策之前，对公司做一次全面的了解。我们认为，《个股估值总汇》是目前中国最实用的、也是最好的股市投资工具，它可以帮助你寻找“正确公司”，发现“正确股价”。