股票估值网 研究部

     “这个股票涨的那么好，我为什么不一直拿着呢？”，“这个公司我很看好，当初为什么没买它呢？”最近股票行情火热，笔者也常常听到周围的投资者这样惋惜。股票投资找到好公司是前提，但买卖操作才是能否赚到钱的关键。有的投资者买股票喜欢反反复复的倒腾，稍微获点利就走，结果股票真正暴涨的时候却不敢下手了。有的投资者有长期持股的准备，但股价上上下下的波动，迟迟未决定下手，特别是在牛市的时候，看着其他股票百花齐放，心头难抵诱惑，甚至割肉离场去追高其他股票。

    彼得•林奇关于长期投资有这样一句格言：“股票投资和减肥一样，决定最终结果的是耐心，而不是头脑”。投资者怎样才能拿住自己手头的好股票？首先对自己的股票要有足够的了解，也就是买自己熟悉的股票，对公司的经营情况、内在价值、以及现在的股价是否安全要了然于心。其次，做好长期持股的准备，股票价格向其真实价值修正的过程有时候会长达数年。最后，保持足够的耐心，如果股票的价格低于其真实价值，我们不知道什么时候会修正，但如果股价启动，可能短短一个月就完成修正，因此我们能做的只有耐心等待。至于怎样找到那些低估的好股票，可参考我们定期更新的股票分屏。

     我们最新一期《市盈率最低的股票》分屏共有50家公司，这些公司市盈率（每股股价/每股收益）均在20倍以下，其中低于10倍的有16家，是我们覆盖股票里市盈率最低的。但是，有的股票市盈率偏低是因为未来成长前景不乐观，或自身经营存在潜在风险，我们找出市场预期未来三年净利润（扣非）复合增长能达到15%以上仅剩11家。这11家公司经营稳健、估值较低、未来仍具有一定成长性，包括：天顺风能、鹭燕医药和百傲化学等，会员读者可下载本期分屏，仔细挑选适合自己的投资标的。

     以天顺风能为例，公司主要经营风电设备和风电场运营，2014-2019年公司营收复合增长率达34%，净利润（扣非）复合增长率为17%。2019年公司风塔、风电场运营以及叶片制造营收占比分别为76%、10%和13%。

     风塔：产能稳步扩张，市场向龙头集中。根据公司招股说明书，公司上市之前的主要客户为海外风机巨头维斯塔斯和GE，由于海外巨头对其风塔供应商认证较为严苛，表明公司在风塔制造技术方面具备优势。近年来受海上风塔、高塔筒等壁垒较高的风塔需求增加，以及原材料价格上升、市场竞争激烈。国内塔筒市场份额向四大塔筒上市公司集中（大金重工、泰胜风能、天能重工和天顺风能），从2019年四家公司塔筒业务数据来看，2019年天顺销售塔筒50.66万吨，销售规模明显大于其余三家公司（20.46万吨、20.58万吨和28.62万吨），公司塔筒销售和生产规模最大。截止2019年底，公司塔筒年产能达到75万吨（山东鄄城生产基地12万吨于2019年12月投产计算入内），而2020年1月公司拟在江苏和内蒙古投建年产风电海工产品约25万吨和12万吨塔筒产能，未来公司产能规模有望进一步增加。

     2020年年初以来，公司股价上涨了20%，跑输同期深证指数30%的涨幅。截止写作日，公司最新收盘价7.65元/股，市场预期2020年公司的每股收益（扣非）为0.54元，对应市盈率（PE）仅为14倍。公司未来成长动能依然强劲，市场预期2021/2022年每股收益为0.63元/0.7元。天顺风能上市以来股价大部分都在每股收益的11-39倍之间滑动，以现在的14倍PE来看，估值处于偏低位置，未来随着业绩增长，PE可能进一步下移，届时或有布局良机，值得关注。

    关于本期《市盈率最低的股票》分屏详细信息，付费会员请在会员专区下载分屏附件及相关个股报告仔细阅读。