2023年年报和2024年一季度都已经公布完毕，A股整体净利润同比分别下滑1.3%和4.3%。从估值的角度看，估值的水平需要下调，PE需要变小，——因为A股整体上升的动能在弱化。另一方面，经济疲弱反映到股市，这似乎也符合不少人的预期。
这样的数字，应该怎样面对？应该怎么做？有二点似乎可以考虑：
（1）再确认一下我们处在什么周期？不可否认，中国目前的经济相比过去处在下行周期，但同时股市也是在底部周期。而在股市的底部周期里，风险已获得释放的同时，一些不合常规的具有不同寻常的收益—风险比的便宜货也会大量涌现，——便宜货的价值在于其不合理的低股价。
（2）整体下滑不等于每一个公司的利润都是下滑的，依然有相当多公司的成长曲线在昂扬向上。需要做的是集中在那些基本面依然良好的公司上下功夫。再背读一次我们最喜欢的巴菲特的一段语录：股市中只有一小撮优秀的公司，当它们的股价处在合理的价位时，是值得投资的，而绝大多数平庸的公司是可以忽略的。
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估值评级为A的低估值股票
大华股份(002236)
营收疲软，创新业或拓展空间
估值评级为D的高估值股票
中国神华(601088)
全年营收略降，利润承压
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