入年以来，中国股市霪雨霏霏，连月不开。股民们饱受煎熬。造成这种状况的因素来自于多个方面，改变需要时间，也有很大的挑战。但人类社会的进步自有它的逻辑，股市内在也自有它的逻辑，它们终会碾压过阻碍的石头，朝前行进。在这阴风怒号，日星隐耀的时刻，我选了过去的一篇旧文重发，它对于我们应付当前的困难，应该有所帮助。

愿春和景明时节早日到来。

文章来源：中股价值线2013-07-08

一个有效的投资组合应该解决好如何管理的问题。管理非常重要，按照彼得·林奇先生的经验法则，一个投资组合的管理要素有以下6个方面。

1、作为个人投资者，可以跟踪10只左右的股票。“拥有3-10只股票会令人感到合适”。对于这些股票，必须进行严格考察和足够了解。由于个人投资者往往时间有限，不宜多样化，“为了多样化而分散投资多家不了解的公司毫无意义”。

2、必须持续跟踪投资组合中的每一只股票。“买进即忘”的策略有可能是灾难性的。必须回答两个基本问题：“（1）相比每股收益，股票价格是否仍然具有吸引力？以及（2）正在发生的何种事情促使公司的盈利增长？”经常思考这些问题，可以避免过早卖出的决策错误。如果公司的盈利持续改善，基本面并没有改变，那么就应当继续持有。市场整体衰退，或过分渲染的短期负面形势，在股市上常常发生。不要让它们影响了你的决策判断。因为你非常了解投资组合中公司的状况，在股价下跌时，或许会是一个极好的廉价增仓机会。“最好的股票收购是你已经持有的股票。”

3、由于投资活动并非严格的科学，因此应当容忍暂时的损失，并接受意外事件的发生。“如果我的10只股票中有7只达到了预期，那么我很高兴。如果我的10只股票中有6只达到了预期，那么我也很感激。”为什么林奇先生会“感激”？因为这就“足以在华尔街创造一个令人羡慕的业绩记录”。应当坚决按照自己最佳的习惯投资。陷入糟糕的境地是常有的事，但“不管市场是好是坏，只有坚持一个策略，你才有可能使长期收益最大化。”

4、必须把精力集中于公司的业务问题上，而不是在其它的事情上浪费时间。基于市场走势的预测进行买入或卖出可能导致糟糕的业绩。短期市场的跌宕起伏与正确的投资无关，但却能给聪明的投资者提供廉价建仓的机会。卖出上涨的股票而死守亏损的股票，这是一种“铲除鲜花，浇灌杂草”的行为。在股票价格持续下跌时低价卖出，绝对是一个悲剧，如果是这样的话，“永远不会在股市投资中获得满意的利润。”止损委托没有道理，意味着抛弃了一些优秀的利好股票，浪费了股票分析的成果。

5、只要公司的基本面保持良好，那么就应当继续持有，甚至加仓。当然，有时也要咬紧牙关等待其他人也认识到公司良好的基本面，因为市场可能在很长的时间没有看到公司的优点。而当股票价格运动方向不明时，要习惯于耐心持有，林奇赚到的大部分钱是买入并持有股票的第三或第四个年头。因此如果投资的基本标准保持持续有效的话，应该持有3年、4年甚至5年。但如果基本面恶化，或是价格上涨过高难以获得基本面支持的时候，就应该考虑卖出，并把资金投入到一个具有更美好前景的公司。

6、应该与公众的情绪保持距离。股市本身就具有误导性，大部分投资者更容易被误导，因此采取逆向思维是必要的，但也不要总是乐于采取这种策略，因为市场并不总是错的。有一点必须清楚，即使是公认的成长股或明星股也可能成为不好的投资对象，因为即使是伟大的公司也有价格上限，树不会长到天上去，它们也有气力用尽的时候。

在投资领域，几乎所有的事情都有可能做过了头，你既可以把它们当作坏事，也可以把它们当作好事。