海康威视：创新业务快速成长，业绩增长曲线靓丽

评述：近期公司公布2016年年报和2017年一季报，2016年公司实现营收319.24亿元，同比增长26.32%；实现净利润74.22亿元，同比增长26.46%；实现扣非后净利润72.71亿元，同比增长29.72%。其中四季度实现营收107.88亿元，同比增长25.53%；实现扣非后净利润25.53亿元，同比增长29.52%。2016年公司拟每10股派6元（含税）转增5股。2017年一季度公司实现营收70.44亿元，同比增长35.46%；实现净利润14.81亿元，同比增长29.49%；实现扣非后净利润14.41亿元，同比增长27.09%。
    2016年公司营收和业绩持续较快增长，主要得益于中心控制产品和创新业务迅速成长。细分各项业务来看，前端产品、后端产品、中心控制产品、工程施工和创新业务2016年分别实现营收158.82亿元、51.97亿元、39.89亿元、14.51亿元和6.48亿元，同比分别增长19.26%、19.33%、69.33%、-14.16%和191.83%。分区域来看，2016年公司国内、外业务分别同比增长21.2%和40.6%。国内增长主要来源于公安交通等领域，国外市场方面，公司在2016年继续向外扩张，海外分支机构已经扩充至28家。
    海康威视创新业务目前主要由萤石云平台、机器人、汽车技术产品所构成。其中2016年底，萤石云平台拥有千万级用户，在全国超过500个城市发展了一千多家萤石O2O店，市场效果良好。机器人业务方面，工业相机、无人机、仓储机器人均保持较快成长，其中工业相机已在消费电子产线批量应用。此外，公司还布局非制冷红外传感器和固态硬盘存储技术作为创新业务。同时，由于创新业务结构优化，盈利能力快速增长，其毛利率达到39.1%，同比增长14.49个百分点。
    公司为了保持行业竞争优势，2016年继续保持较高的研发投入，全年研发投入达到24.33亿元，营收占比达到7.62%，公司研发人员超过9000人，继续保持业内最大的研发投入规模。2016年公司期间费用率为18.39%，同比增长1.63个百分点，销售费用率和管理费用率均保持较快增长。盈利能力方面，受益于产品结构优化，2016年公司综合毛利率为41.58%，同比增长1.48个百分点。2017年一季度公司毛利率为42.78%，同比增长0.93个百分点。公司预计2017年上半年净利润同比增长15%至35%，主要原因是创新业务和传统视频业务均保持较快增长，今年业绩快速增长仍然可期。（2017-4-18）

公司及经营概况：
    海康威视成立于2001年，于2010年上市，是中国监控产品供应商的龙头企业，与大华股份合计占据市场60%左右的份额，形成行业双寡头的竞争格局。目前公司主要产品包括前端视频产品和后端视频产品，2016年两项产品的收入占比分别为54.14%和17.46%。控股股东为浙江海康集团有限公司(39.91%)；董事长：陈宗年；总经理：胡扬忠。地址：浙江省杭州市滨江区东流路700号；电话：（0571）89710492；传真：（0571）89986895；公司网址：www.hikvision.com。