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棕榈股份:在手订单充沛,业绩或迎拐点

文章来源:何剑伟2017-04-28成为付费会员|欢迎免费试用
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  • “棕榈股份” 的分类与估值
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    报告日期: 2017-04-28
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    最新简述
    要点:1、2017年1季度,公司实现营收5.27亿元,同比增长24.04%;实现扣非后净利润-5620万元,亏损的幅度较上年同期有所收窄(-8099万元)。同时,公司预计2017年1-6月净利润为7860万元至10500万元,同比增长50%至100%,表明公司业绩有望触底回升。
        2、年报数据显示,2016年公司实现营收39.06亿元,同比下滑11.24%,实现扣非后净利润317万元,同比下滑93.04%,低于市场预期。其中,4季度实现营收12.47亿元,同比下滑10.47%,未能延续去年3季度的增长态势;扣非后净利润亏损0.58亿元,主要原因是贝尔高林计提商誉减值0.74亿元。
        3、2016年公司的园林施工(主要是地产园林)实现营收33.42亿元,同比下滑13.34%(2015年为-16.9%),表明该业务并未随着房地产行业的回暖而改善,与此同时,其毛利率也同比下滑2.89个百分点至11.29%,导致公司同期业绩大幅缩水。由于2017年以来政府对房地产行业的调控不断加码,房地产行业未来的发展仍存在较大的不确定性,因而公司未来业绩的改善主要寄望于市政PPP项目和生态城镇领域的拓展上。
        4、2015-16年公司新签(PPP/EPC)框架协议累计金额433.5亿元,中标(PPP/EPC)订单金额83.51亿元(其中64亿元左右在2016年下半年签订),分别为2016年营收的10倍和1.14倍。2017年以来,公司相继中标20亿元的莱阳五龙河流域综合治理PPP项目、20亿元的山东蓬莱和45亿元的梅县特色小镇项目、80亿元的肇庆市高要EPC/PPP合作构架协议等,持续突飞猛进。2017年1季度公司营收同比增长24%,并预计2017年上半年净利润同比增长50%-100%,表明PPP/EPC项目正在陆续落地推进,公司业绩有望迎来快速反转。
        5、据政府规划,到2020年将建设完成1000个特色小镇(估计市场规模超过5万亿元),其中已公布的第一批共有127个,预计未来4年,每年至少建设218个。公司自2014年开始布局特色小镇领域,并先后完成了长沙“浔龙河”、贵阳“时光贵州”、贵安“云漫湖”等生态城镇项目并投入运营,今年年初又中标多个相关项目,形成先发优势,未来有望持续受益于此。
        6、2017年年初,董秘冯玉兰增持公司股份122.4万股(均价8.23元),总经理林从孝通过信托计划增持公司股份(资金规模为1.6亿元,均价为9.30元),反映出高管对公司未来发展的信心。(2017-4-27)
    公司概况
    公司及经营概况:公司前身为广东棕榈园林工程有限公司,成立于1991年,2010年上市,是一家以风景园林景观设计和营建、苗木销售为主业的企业,主营业务涵盖了风景园林项目建设的全过程。2016年,景观设计和工程施工业务收入占比分别为9%和86%。员工人数:1090人;控股股东:吴桂昌以及联席股东吴建昌、吴汉昌(持股比例:13.54%、2.08%/1.96%);董事长:吴桂昌;总经理:林从孝,持股比例为3.54%。办公地址:广东省广州市天河区马场路16号富力盈盛广场B栋23-25楼;电话:86-20-85189002;传真:86-20-85189000;网址:www.palm-la.com。
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