超声电子：产品和客户结构调整成效初显，盈利能力持续提升

要点：
    1、得益于成本、费用下降以及低业绩基数，2017年1季度公司实现营收9.5亿元，同比增长15.39%；实现净利润5648.93万元，同比增长283.99%；实现扣非后净利润5516.07万元，同比增长280.85%。受益于医疗和汽车领域的智能化电子产品持续普及，报告期内公司高附加值产品占比增长，带动整体盈利能力提升，2017年1季度综合毛利率同比增长3.12个百分点至22.16%，加上期间费用率同比下降2.36个百分点至13.04%，共同推动利润大幅增长。
    2、2016年公司实现营收35.33亿元，同比下降2.92%；实现净利润1.87亿元，同比增长104.86%；实现扣非后净利润1.59亿元，同比增长76.62%。另外，2016年公司利润分配方案为每10股派现1元（含税）。
    3、公司两大主营产品为印制线路板(PCB)和液晶显示器，2016年实现营收18.24亿元和11.23亿元，各同比下降1.98%和13.78%，主要是公司减持华丰电器股权，不再将其纳入合并范围所致。PCB业务方面，公司高阶HDI板产品在生产技术和良品率上保持国内领先水平，特别是在汽车领域的应用持续增长，未来有望成为PCB业务的主要增长看点。与此同时，由于HDI板的毛利率较高，将助力公司盈利能力持续提升。液晶显示器方面，业务收入主要来源于触控屏，目前公司来自汽车领域的订单逐渐增加，触控屏产能利用率持续上升，业务规模持续增长可期。 
    4、覆铜板业务方面，得益于上游涨价及下游需求旺盛，2016年实现业务营收5亿元，同比增长19.31%，业务毛利率为19.81%，同比增长1.86个百分点。从今年2季度开始，覆铜板价格趋于稳定，但在新IPHONE的销售带动下，下游需求仍将保持旺盛，覆铜板业务有望保持平稳增长。
    5、在消费电子领域需求放缓的情况下，近年来公司持续加强汽车电子领域的业务布局，产品及客户结构调整成效初显，未来进一步的转型进展值得关注。（2017-6-21）

公司及经营概况：公司1997年7月成立，同年10月上市，是我国印制线路板龙头企业之一。主要产品有印制电路板、液晶显示器、覆铜板等，2016年营收占比分别为51.63%、31.8%和14.15%。目前产品年产能力为：双面及多层印制电路板114万平方米，单色及彩色液晶显示器14万平方米，液晶显示模块3600万套，覆铜板780万平方米，各种数字化超声探伤仪器3000台，超声换能器30000只。公司产品远销美国、欧盟、澳大利亚、日本等发达国家和香港地区。员工6296人。控股股东汕头超声电子（集团）公司持股30.31%。董事长：李大淳；总经理：许统广。地址：广东省汕头市龙湖区龙江路12号；电话：0754-83932281；传真：0754-83931233；网址：www.gd-goworld.com。