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保税科技:仓储主业较为平稳,投资收益拖累业绩

文章来源:张玉文2017-08-18成为付费会员|欢迎免费试用
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    报告日期: 2017-08-18
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    要点:1、持续增收不增利,业绩下滑趋势不改。2017年上半年公司实现营业收入3.35亿元,同比增长45.97%,化实现净利润(扣非)-590.51万,同比下滑292.27%。低毛利率的化工品贸易规模大幅增长是收入增长的主要原因,证券投资账户浮亏8422.67万则是公司净利润亏损的主因,其中,2季度公司实现营收1.44亿,同比增长15.63%,净利润(扣非)-740.01万,同比下滑164.64%。
        2、传统仓储业务表现稳健,是公司主要业绩来源。液体仓储方面,报告期内公司乙二醇、二甘醇进货总量有所下滑,但公司通过下调装船、仓储费用以争取客户,并大力拓展甲醇业务,最终使得公司液体仓储业务营收同比增长9.02%;固体仓储业务方面,得益于去年公司收购长江时代的固体仓储类资产,公司固体仓库库容扩大,相应仓储、装卸收入大幅增加,同时新增戴铂库也贡献了租赁收入,今年上半年固体仓储业务实现营收2814.64万,同比增长88.42%。总体而言,公司仓储业务今年上半年实现营收1.53亿,同比上涨18.21%,实现毛利7942.74万,毛利贡献达87.02%。
        3、化工品贸易业务大增,但只撑规模不增利。公司自营化工品主要品种为乙二醇,为聚酯生产企业的原材料,2017年乙二醇价格维持了去年的上涨趋势,带动了公司化工品贸易营收大幅增长151.96%,但由于该业务毛利率很低,仅为3.46%,对公司整体业绩的贡献相当有限。
        4、投资收益亏损拖累表现,连带责任引火烧身。今年上半年子公司上海保港基金和张家港基金由于所投资标的苏州高新(持股4.79%)股价一直在低位震荡,投资收益账户亏损8422.67万,形成业绩拖累。此外,公司全资子公司扬州石化涉及一起民间借贷纠纷,债务人无力偿还该笔约1055万元债务及孽息,被告要求扬州石化承担该笔债务的连带责任,目前案件正在二审中,报告期内公司已计提1707.88万元负债。(2017-8-15)
    公司概况
    公司概况:公司是六十年代国家轻工部定点生产纸袋的十家企业之一,于1997年上市,前身为云南大理造纸公司,2001年成功配股后,逐渐地将主营业务调整为港口、码头、物流业。现主营码头仓储、化工品贸易、代理三项业务,截止2017年6月底,各主营业务分别贡献营收占比46.13%、50.12%和2.20%。公司现有万吨级码头2座,千吨级码头1座,百吨级码头2座,年吞吐量可达450万吨,储罐容量超过105.99万立方米。控股股东:张家港保税区金港资产经营有限公司持股占比32.86%。董事长:唐勇;总经理:蓝建秋(持股0.83%);员工:521人。办公地址:张家港保税区金港路石化交易大厦27-28层。电话:0512-58320358;传真:0512-58320652;网址:http://www.zftc.net。
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