平安银行:净息差下降,短期业绩仍将承压
“平安银行” 的分类与估值
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报告日期: | 2017-08-18 |
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最新简述
要点:
1、营收出现小幅下滑,利润增长低于预期。2017年上半年公司实现营收540.73亿元,同比下降1.27%;实现扣非后净利润125.12亿元,同比增长1.77%。其中2季度单季实现营收263.61亿元,同比下降3.22%;实现扣非后净利润63亿元,同比增长1.3%。营收出现下滑的主要原因包括:a)营改增影响,若剔除营改增的影响,上半年公司营收同比增长3.78%;b)净息差低于市场预期,手续费收入增速下降;c)票据转让差价导致投资收益同比下降54.04%。
2、利息收入下半年有望回升,实际息差继续承压。2017年上半年公司实现净利息收入373.61亿元,同比下降0.62%,其中2季度单季同比下降0.13%,降幅有所缩窄。预计主要是资产规模持续扩大所致。截至今年6月末,公司资产总额达到30921.42亿元,同比增长10.39%,较上年末增长4.7%;吸收存款较上年末微跌0.49%,贷款和垫款总额较上年末增长8.03%。但今年上半年公司净息差进一步下滑至2.45%,较上年末下降0.3个百分点,较1季度下降0.08个百分点,导致净利息收入仍出现下滑。下半年随着营改增的影响消退,伴随资金规模增长,净利息收入有望在下半年重拾增长。
3、零售业务转型成效初显,贷款规模快速上升。2017年上半年公司资产规模持续上升,预计主要是公司向零售业务转型的成效显现所致。截至6月末,零售客户数(含借记卡和信用卡客户) 超过5800万户,较上年末增长11.53%;AUM规模超9500亿,较上年末增长19.23%;零售贷款(含信用卡)余额6570.35亿元,较上年末增长21.46%。另外,公司正打造“智能化零售银行”以优化业务流程,未来零售成本有望进一步下降。
4、资产质量未好转,信用成本压力仍大。截止今年2季度末,公司不良贷款率为1.76%,环比上升0.02个百分点,同比增长0.2个百分点。资产质量未有好转的主要原因预计是中小微企业经营不佳。公司期内加大拨备计提力度,今年上半年计提贷款减值损失228.56亿元、同比增长15.94%;报告期末贷款减值准备余额为452.29 亿元,较上年末增加13.27%;期末拨备覆盖率为161.32%,较上年末增长5.95个百分点。预计未来资产质量的压力释放仍需时间。(2017-8-17)
1、营收出现小幅下滑,利润增长低于预期。2017年上半年公司实现营收540.73亿元,同比下降1.27%;实现扣非后净利润125.12亿元,同比增长1.77%。其中2季度单季实现营收263.61亿元,同比下降3.22%;实现扣非后净利润63亿元,同比增长1.3%。营收出现下滑的主要原因包括:a)营改增影响,若剔除营改增的影响,上半年公司营收同比增长3.78%;b)净息差低于市场预期,手续费收入增速下降;c)票据转让差价导致投资收益同比下降54.04%。
2、利息收入下半年有望回升,实际息差继续承压。2017年上半年公司实现净利息收入373.61亿元,同比下降0.62%,其中2季度单季同比下降0.13%,降幅有所缩窄。预计主要是资产规模持续扩大所致。截至今年6月末,公司资产总额达到30921.42亿元,同比增长10.39%,较上年末增长4.7%;吸收存款较上年末微跌0.49%,贷款和垫款总额较上年末增长8.03%。但今年上半年公司净息差进一步下滑至2.45%,较上年末下降0.3个百分点,较1季度下降0.08个百分点,导致净利息收入仍出现下滑。下半年随着营改增的影响消退,伴随资金规模增长,净利息收入有望在下半年重拾增长。
3、零售业务转型成效初显,贷款规模快速上升。2017年上半年公司资产规模持续上升,预计主要是公司向零售业务转型的成效显现所致。截至6月末,零售客户数(含借记卡和信用卡客户) 超过5800万户,较上年末增长11.53%;AUM规模超9500亿,较上年末增长19.23%;零售贷款(含信用卡)余额6570.35亿元,较上年末增长21.46%。另外,公司正打造“智能化零售银行”以优化业务流程,未来零售成本有望进一步下降。
4、资产质量未好转,信用成本压力仍大。截止今年2季度末,公司不良贷款率为1.76%,环比上升0.02个百分点,同比增长0.2个百分点。资产质量未有好转的主要原因预计是中小微企业经营不佳。公司期内加大拨备计提力度,今年上半年计提贷款减值损失228.56亿元、同比增长15.94%;报告期末贷款减值准备余额为452.29 亿元,较上年末增加13.27%;期末拨备覆盖率为161.32%,较上年末增长5.95个百分点。预计未来资产质量的压力释放仍需时间。(2017-8-17)
公司概况
公司及经营概况:
平安银行是中国平安保险集团控股的一家股份制银行,是由原深发展银行与平安银行于2012年合并组成,主营人民币存、贷、结算、汇兑业务,人民币票据承兑和贴现,各项信托业务等。截止2017年上半年,公司利息净收入和手续费及佣金收入占比分别为69.09%和29.12%,全国网点数量达到1072个,员工数约3.69万人。控股股东中国平安保险(集团)股份有限公司持有股份49.56%。董事长:谢永林;行长:胡跃飞;高管层共持2.98万股。地址:广东省深圳市深南东路5047号深圳发展银行大厦。电话:0755-82080386;网址:www.sdb.com.cn。
平安银行是中国平安保险集团控股的一家股份制银行,是由原深发展银行与平安银行于2012年合并组成,主营人民币存、贷、结算、汇兑业务,人民币票据承兑和贴现,各项信托业务等。截止2017年上半年,公司利息净收入和手续费及佣金收入占比分别为69.09%和29.12%,全国网点数量达到1072个,员工数约3.69万人。控股股东中国平安保险(集团)股份有限公司持有股份49.56%。董事长:谢永林;行长:胡跃飞;高管层共持2.98万股。地址:广东省深圳市深南东路5047号深圳发展银行大厦。电话:0755-82080386;网址:www.sdb.com.cn。
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