工商银行：资产规模持续增长，业绩保持平稳增长

要点：1、银行整体业绩保持平稳，加强不良确认形成压力。由于各大行均未披露2018年全年业绩预告，从已公布的19家上市银行业绩情况来看，2018年的净利润同比增长7.2%，增速较2017年略为提升0.57个百分点，主要原因包括：一是信贷资产规模的稳步扩张，二是息差的企稳走阔。不过，该利润增速较2018年前三季度有所放缓，预计主要是加大不良确认和核销处置。在监管要求将逾期90天以上贷款全部纳入不良之下，银行普遍强化不良认定和处置力度，以实现存量释放和新增优化。预计2019年将延续加强确认不良，对银行整体业绩增长造成一定压力。
    2、回顾2018年前3季度业绩表现。2018年前3季度公司实现营收57.71亿元，同比增长7.71%；实现扣非后净利润23.8亿元，同比增长5.07%。其中，3季度单季实现营收18.96亿元，同比增长9.21%；实现扣非后净利润7.91亿元，同比增长6.34%。预计业绩增长依旧依靠规模驱动，息差和税收优惠贡献利润有所减弱，拨备计提压力仍大。从拨备前利润来看，2018年前3季度公司拨备前利润同比增速为8.13%，较上半年下滑0.73个百分点。
    3、资产规模持续扩张，零售贷款占比提升。截止2018年3季度末，工行总资产规模为2.82万亿元，较年初增长8.09%。其中，贷款总额1.53万亿元，较年初增长7.24%；投资类资产合计6.55亿元，较年初增长13.83%。具体来看，工行的零售贷款占比持续提升，2018年3季度末达到36.01%，较年初增长1.26个百分点。负债方面，2018年3季度末公司总负债为2.59万亿，较年初增长8.23%；存款余额2.13万元，较年初增加8.92%。存款增量和增幅均处于同业较好水平，同期同业市场利率下行，公司适度增加了同业负债，有利于公司在存款稀缺情况下管控负债端成本。
    4、净息差基本持平，非息业务恢复增长。2018年前3季度公司利息净收入达到4236.3亿元，同比增长10.28%，其中3季度单季同比增长9.6%。净息差稳定在2.3%，与上半年基本持平，因此利息净收入增长主要依靠资产稳定增长。非息业务方面，2018年前3季度实现营收1534.25亿元，同比增长1.19%，其中3季度单季同比增长7.91%。主要是信用卡业务的高增长，尤其是分期业务增长明显快于同业，是2017年同期的1.87倍，带动前3季度手续费及佣金净收入达1137.39亿元，同比增长5.66%。此外，在担保承诺业务、电子商务等非息业务快速增长的带动下，预计未来
非息业务有望持续增长。
    5、拨备力度加大，未来压力仍在。截止2018年3季度末，公司不良余额
2340.42亿元，较年初增加5.91%，较2季末增加1.77%。不良率为1.53%，环比下降
0.01个百分点，较年初下降0.02个百分点。拨备方面，2018年前三季度公司共计提
资产减值损失1169亿元，同比增长30.48%。拨备覆盖率为172.45%，环比下降0.76
个百分点。虽然公司拨备计提力度加大，但拨备覆盖率仍有所下滑，未来拨备压力
仍在。（2019-2-15）

公司及经营概况：工行主营公司和个人金融业务、资金业务、投资银行业务等，是国内最大的商业银行，其总资产、净资产、收入和净利润均居行业第一位。截止2018年上半年，工行拥有境内机构16403家，包括36家一级分行；在全球42个国家和地区设立了420家境外分支机构，跨越亚、非、欧、美、澳五大洲的全球网络布局基本形成。2017年公司在《福布斯》全球2000家大公司、《银行家》全球1000家大银行、《财富》世界500家商业银行子榜单中，均排名第一位。控股股东中央汇金投资有限责任公司和财政部分别持股34.71%和34.6%。董事长：姜建清；行长：易会满。地址：北京市西城区复兴门内大街55号。电话：010-66108608；传真：010-66106139；网址：www.icbc.com.cn。