航天电器:军品订单回暖,民用市场向好
“航天电器” 的分类与估值
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报告日期: | 2019-04-19 |
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最新简述
要点:1、军品订单回暖,民用市场向好,助力业绩增长。2018年公司实现营收28.34亿元,同比增长8.5%;实现扣非后净利润3.26亿元,同比增长11.32%。公司在去年一季度受部分业务领域市场变化、产能储备等因素影响,业绩大幅下滑。但随着产能逐渐恢复、军改影响逐步消失,以及光通信等民品业务快速增长,二、三季度公司业绩大幅回暖,但由于2017年四季度基数较高,去年4季度公司收入仅同比增长7.66%至8.73亿元,扣非后净利润则同比下降10.3%至7278万元。此外,公司去年利润分配预案为:每10股派1.5元(含税)。
2、更换系统影响军品业务增长,国内航天高密度发射,带动连接器业务回暖。公司作为国内航天连接器的主要供应商,其核心主业连接器业务来源于航天行业的收入占比最大。去年公司更换SAP系统导致生产进度放缓,全年连接器业务营收仅同比增长2.08%至16.5亿元,继电器业务实现营收2.75亿元,也只同比增长1.68%。不过,连接器行业景气度仍然维持在高位,2018年我国以39次航天发射活动次数位居全球第一,预计2019年航天发射仍将达到30次,高密度的航天发射或将成为常态,助力公司连接器业务持续增长。预计未来随着系统更换完成,公司产能利用率将逐步恢复至正常水平,也将带动连接器和继电器等业务的增长。此外,今年2月公司公告与东莞扬明合资新设广东华旃,拓展通信连接器市场。其中,公司出资1.02亿元,占有新公司51%股权。广东华旃承诺在设立36个月内累计完成扣非后净利润3750万元。据悉东莞扬明主要从事各类插接件、精密注塑及各类线缆,产品已进入中兴、三星等国内外公司,未来广东华旃有望借助双方的优势,拓展更多通信连接器业务。
3、政策持续推动微特电机增长。微特电机常用于控制系统,是工业自动化、农业现代化、武器装备现代化、办公自动化、家庭现代化等各个领域不可缺少的基础产品。近年来国家出台多项政策支持新型机电组件产品的发展,以提高装备信息化、智能化水平以及系统集成能力。去年该业务实现营收7.41亿元,同比增长21.05%。去年10月贵州、苏州林泉合并完成,预计将促进公司军民电机业务协同发展能力,未来有望在保持航天领域优势的前提下,积极拓展民用市场,成长较为可期。
4、光通信业务高速增长,未来将受益国产替代和5G技术发展。2016年公司收购经营光通信技术业务的江苏奥雷光电以布局光通信业务。近年来国内光通信器件市场发展迅速,高端模块市场和芯片市场被国外垄断,国产替代需求迫切,带动公
司光通信业务增长。去年光通信实现营收1.45亿元,同比增长42.42%。未来随着国
内5G建设的加速推进,光通信业务有望保持较快增长。(2019-4-18)
2、更换系统影响军品业务增长,国内航天高密度发射,带动连接器业务回暖。公司作为国内航天连接器的主要供应商,其核心主业连接器业务来源于航天行业的收入占比最大。去年公司更换SAP系统导致生产进度放缓,全年连接器业务营收仅同比增长2.08%至16.5亿元,继电器业务实现营收2.75亿元,也只同比增长1.68%。不过,连接器行业景气度仍然维持在高位,2018年我国以39次航天发射活动次数位居全球第一,预计2019年航天发射仍将达到30次,高密度的航天发射或将成为常态,助力公司连接器业务持续增长。预计未来随着系统更换完成,公司产能利用率将逐步恢复至正常水平,也将带动连接器和继电器等业务的增长。此外,今年2月公司公告与东莞扬明合资新设广东华旃,拓展通信连接器市场。其中,公司出资1.02亿元,占有新公司51%股权。广东华旃承诺在设立36个月内累计完成扣非后净利润3750万元。据悉东莞扬明主要从事各类插接件、精密注塑及各类线缆,产品已进入中兴、三星等国内外公司,未来广东华旃有望借助双方的优势,拓展更多通信连接器业务。
3、政策持续推动微特电机增长。微特电机常用于控制系统,是工业自动化、农业现代化、武器装备现代化、办公自动化、家庭现代化等各个领域不可缺少的基础产品。近年来国家出台多项政策支持新型机电组件产品的发展,以提高装备信息化、智能化水平以及系统集成能力。去年该业务实现营收7.41亿元,同比增长21.05%。去年10月贵州、苏州林泉合并完成,预计将促进公司军民电机业务协同发展能力,未来有望在保持航天领域优势的前提下,积极拓展民用市场,成长较为可期。
4、光通信业务高速增长,未来将受益国产替代和5G技术发展。2016年公司收购经营光通信技术业务的江苏奥雷光电以布局光通信业务。近年来国内光通信器件市场发展迅速,高端模块市场和芯片市场被国外垄断,国产替代需求迫切,带动公
司光通信业务增长。去年光通信实现营收1.45亿元,同比增长42.42%。未来随着国
内5G建设的加速推进,光通信业务有望保持较快增长。(2019-4-18)
公司概况
公司及经营概况:成立于2001年,2004年上市,是中国航天科工集团骨干企业,研制、生产的继电器和电连接器,大多数达到国际先进标准,并且部分属于国内独家开发和生产。2018年继电器、连接器、电机和光通信器件分别占主营收入的9.71%,58.21%、26.15%和5.12%。公司主导产品用于航天、航空、电子、船舶、通信等高技术领域。员工4236人。控股股东贵州航天工业有限责任公司,持股比例41.65%。董事长:张兆勇;总经理:王跃轩。地址:贵州省贵阳市小河区红河路7号。电话:0851-8697026,传真:851-8697000。网址:www.gzhtdq.com.cn
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报告归档
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