创业慧康:行业景气度高,订单充裕带动业绩快速增长
“创业慧康” 的分类与估值
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报告日期: | 2019-06-21 |
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最新简述
要点: 1、费用控制良好,利润增长超预期。2019年一季度公司实现营收3.2亿元,同比增长25.87%;实现扣非后净利润5472.75万元,同比增长58.89%。2018年公司实现营收12.9亿元,同比增长11.91%;实现扣非后净利润2亿元,同比增长29.43%。受益于医疗信息化行业高景气度,公司营收保持较快增长。而扣非后净利润增速高于营收,主要是期间费用控制良好,2019年一季度和2018年期间费用率分别为32.62%和31.67%,分别同比下降4.64个百分点和0.8个百分点。此外,2018年利润分配方案为:每10股转增5股派现0.5元(含税)。
2、政策提振行业景气度,订单规模快速增长。医疗信息化是提高医疗资源利用效率,实现医保控费的重要途径之一。近年来在《全国医院信息化建设标准与规范(试行)》等相关政策驱动下,医疗信息化行业维持高景气度,市场规模快速扩张。根据IDC报告显示,2017年中国医疗行业的IT花费是427.5亿元,较上年增长13.6%,2012年至2017年年复合增长率达到19%。同时,IDC预测到2022年该市场规模将达到672.8亿元人民币,2017至2022年的年复合增长率将为9.5%。从信息化投入占比来看,我国医疗信息化投入规模占卫生总费用的比例由2018年的0.49%提升至2017年的0.81%,但较发达国家的3%-5%仍有较大差距,未来信息化投入仍有提升空间。
作为国内医疗信息化第一梯队的龙头企业,创业慧康受益于行业景气度提升,订单规模快速增长。2018年公司新增中标千万级大单接近20个,新签订单规模同比增长50%左右,其中,“淄博市中心医院信息化建设项目”中标金额为5280万。根据中国政府采购网、千里马招标网信息显示,2019年一季度公司新增订单总额在2.5亿元左右(包括1.47亿元的福建协和医院智能医院建设项目),较去年同期增长60%,预计今年订单规模将保持快速增长。
3、医疗业务保持高增长,创新业务布局有望提速。受益于订单增加,2018年公司医疗业务实现营收8.32亿元,同比增长38.49%,持续高速增长。不过,去年公司非医疗业务营收同比下降16.97%至4.59亿元,主要原因是2017年收购的杭州博泰(主营为ATM机的IT运维服务)所处的ATM运维市场竞争加剧,同时博泰加速向医疗市场布局,传统金融领域布局减少,2018年营收同比下降13.35%至3.97亿元。由于医疗市场IT运维服务毛利率较高,并与公司医疗信息化主业形成协同效应,博泰盈
利能力持续提升,2018年实现净利润1.17亿元,同比增长11%,完成业绩承诺。市
场预计随着博泰业务加速进军医疗信息化市场,未来业绩或保持较快增长。
创新业务方面,公司2015年中标的区域卫生系统标杆项目“健康中山”在去
年顺利通过验收。截至2018年底,中山信息平台接入了全市公立医院和社区卫生
服务中心,共采集包括门诊记录、住院记录、检验报告等医疗数据4.7亿条,实现
预约挂号181万次。2019年公司再次中标健康城市项目,与自贡市签订了合作协议。
预计未来该模式有望在其他城市复制,形成新的业绩增长点。此外,2018年公司
与华为、网易、蚂蚁金服、腾讯等厂商签订合作协议,在电子处方流转、互联
网+药品、互联网+护理、电商等领域开展合作。截止2018年末,公司互联网医疗
服务已成功接入600多家医院,累计支付1500万笔交易,获得支付佣金约400万元。
(2019-6-20)
2、政策提振行业景气度,订单规模快速增长。医疗信息化是提高医疗资源利用效率,实现医保控费的重要途径之一。近年来在《全国医院信息化建设标准与规范(试行)》等相关政策驱动下,医疗信息化行业维持高景气度,市场规模快速扩张。根据IDC报告显示,2017年中国医疗行业的IT花费是427.5亿元,较上年增长13.6%,2012年至2017年年复合增长率达到19%。同时,IDC预测到2022年该市场规模将达到672.8亿元人民币,2017至2022年的年复合增长率将为9.5%。从信息化投入占比来看,我国医疗信息化投入规模占卫生总费用的比例由2018年的0.49%提升至2017年的0.81%,但较发达国家的3%-5%仍有较大差距,未来信息化投入仍有提升空间。
作为国内医疗信息化第一梯队的龙头企业,创业慧康受益于行业景气度提升,订单规模快速增长。2018年公司新增中标千万级大单接近20个,新签订单规模同比增长50%左右,其中,“淄博市中心医院信息化建设项目”中标金额为5280万。根据中国政府采购网、千里马招标网信息显示,2019年一季度公司新增订单总额在2.5亿元左右(包括1.47亿元的福建协和医院智能医院建设项目),较去年同期增长60%,预计今年订单规模将保持快速增长。
3、医疗业务保持高增长,创新业务布局有望提速。受益于订单增加,2018年公司医疗业务实现营收8.32亿元,同比增长38.49%,持续高速增长。不过,去年公司非医疗业务营收同比下降16.97%至4.59亿元,主要原因是2017年收购的杭州博泰(主营为ATM机的IT运维服务)所处的ATM运维市场竞争加剧,同时博泰加速向医疗市场布局,传统金融领域布局减少,2018年营收同比下降13.35%至3.97亿元。由于医疗市场IT运维服务毛利率较高,并与公司医疗信息化主业形成协同效应,博泰盈
利能力持续提升,2018年实现净利润1.17亿元,同比增长11%,完成业绩承诺。市
场预计随着博泰业务加速进军医疗信息化市场,未来业绩或保持较快增长。
创新业务方面,公司2015年中标的区域卫生系统标杆项目“健康中山”在去
年顺利通过验收。截至2018年底,中山信息平台接入了全市公立医院和社区卫生
服务中心,共采集包括门诊记录、住院记录、检验报告等医疗数据4.7亿条,实现
预约挂号181万次。2019年公司再次中标健康城市项目,与自贡市签订了合作协议。
预计未来该模式有望在其他城市复制,形成新的业绩增长点。此外,2018年公司
与华为、网易、蚂蚁金服、腾讯等厂商签订合作协议,在电子处方流转、互联
网+药品、互联网+护理、电商等领域开展合作。截止2018年末,公司互联网医疗
服务已成功接入600多家医院,累计支付1500万笔交易,获得支付佣金约400万元。
(2019-6-20)
公司概况
公司及经营概况:成立于1997年,2015年上市,一直专注于医疗卫生行业的信息化建设,主要业务为医疗卫生信息化应用软件和基于信息技术的系统集成业务。2016年收购博泰服务后,IT运维服务成为核心业务之一。2018年运营维护服务、软件销售和系统集成营收占比分别为48.95%、27.29%和13.83%。实际控制人为董事长葛航,持股18.39%;办公地址:浙江省杭州市滨江区长河街道越达巷92号创业智慧大厦五楼;电话:0571-88925701;传真:0571-88217703;网站:www.bsoft.com.cn。
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报告归档
- 2022年3-1期重点报告(5篇):启明星辰、创业慧康、中际旭创 2022-03-11
- 2022年3-1期重点报告(5篇):启明星辰、创业慧康、中际旭创 2022-03-11
- 2020年3-4期重点报告(15篇):药明康德、创业慧康、百傲化学 2020-03-27
- 2020年1-1期重点报告(17篇):鱼跃医疗、星网锐捷、创业慧康 2020-01-10