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菲利华:业绩受疫情扰动,半导体和航空航天领域产品需求旺盛

文章来源:普开良2020-09-18成为付费会员|欢迎免费试用
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    报告日期: 2020-09-18
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    评述:1、疫情冲击+光通信产品需求减少,业绩出现下滑。2020年上半年公司实现营收3.5亿元、扣非后净利润7930万元,分别同比下滑7.1%和11.5%,其中,第二季度实现营收2.4亿元、扣非后净利润6492万元,分别同比增长20%和-1.4%。由于疫情影响,今年一季度公司复工较往年出现较大程度推迟,其中上海菲利华石创2月12日开始复工,荆州本部3月16日才全面复工。分产品来看,上半年公司半导体产品营收同比增长24%,航空航天领域产品营收保持稳定,上半年公司整体营收减少2675万元,其中子公司上海石创实现营收6490万元,同比减少2523万元,预计是来自光通信、光伏领域的产品需求减少。2020年上半年公司毛利率为50.64%,同比提升1.85个百分点,预计是毛利率较高的半导体产品营收占比增加,期间费用率为21.33%,亦同比上涨1.1个百分点,主要是研发支出大幅增长的缘故。
        2、半导体石英材料需求旺盛,公司产品逐步切入国际供应体系。公司生产的半导体石英产品包括:石英坩埚、石英花篮、石英环、石英扩散管、掩膜版基材等。据统计,2017年全球半导体级石英材料市场规模超过20亿美元,半导体石英器件约13亿美元,掩膜板基材规模约10亿美元,整体市场规模超过43亿美元。但目前全球的半导体级石英材料基本被美日韩企业垄断,以掩膜版为例,掩膜版是市场价值仅次于硅片的第二大半导体材料,全球市场规模达42亿美元,其中中国的掩膜版需求占全球比重超过40%,而Photronics、日本DNP、日本Toppan三家企业就占据全球半导体掩膜版80%以上的市场份额,国内的掩膜版基本依赖进口。掩膜版是微电子制造中光刻工艺所使用的图形母版,广泛用于芯片、平板制造等领域,掩膜版由基板和不透光材料两部分组成,公司生产的是石英掩膜版基板,是国内首家具备生产G8代大尺寸光掩膜板基材企业,目前已推出从G4到G8代的系列产品。公司生产的是上游半导体石英产品,下游客户是半导体设备厂商和一级半导体材料供应商,2018年AMAT、ASML、TEL和LAM四大半导体设备公司占全球半导体设备市场近65%的市场份额,公司目前获得东京电子株式会社(TEL)、科林研发(LAM)和应用材料公司(AMAT)等公司认证的产品规格持续增加,FLH321和FLH321L牌号产品已进入国际半导体产业链。
        3、航空航天建设增加,带来更多石英材料需求。公司的石英纤维材料客户主要来自航空航天领域,石英纤维在航空航天领域用作透波增强材料和隔热材料,广泛应用于飞机雷达罩、火箭整流罩和飞船的隔热层等。近年我国国防装备支出不断增长,2010-2017年我国国防装备支出从1774亿元增长到4288亿元,复合增长率达13.4%,受益于此,我国的航空航天制造业也得以快速发展。根据智研咨询数据,2016/2017/2018年我国军用飞机数量分别为2955架/3036架/3187架,分别较上年增加15架/81架/151架,预计2019年新增数量在300架左右,目前我国的战斗机中以强5、歼6/7/8为代表的二代机仍占1/3,而欧美日韩等国家早已进入三代机/四代机为主的时代,此外,我国的运输机和直升机配置比例仍相对较低,未来军机换代升级仍将持续推进。航天活动方面,2017/2018/2019年我国分别完成航天发射18次、39次和34次,2020年是我国航天活动的大年,将迎来空间站建设、嫦娥五号月面采样返回、首次火星探测等任务,另外长征5号等火箭将正式进入商业运行阶段,预计全年航天发射活动将超过40次。公司是我国唯一的航空航天领域石英纤维供应商,将持续受益于军机采购增长和航天发射活动增加
        4、募投项目加快建设,下半年即将部分投产。2019年10月公司增发募集资金6.9亿元,今年上半年已投入项目建设资金2.1亿元,其中“高性能纤维增强复合材料制品生产建设项目”的基础建设在三季度就可以全部完工,项目投产后,将新增36.3吨高性能纤维增强复合材料产能,预计达产后每年可实现营收2亿元,净利润5000万元。另外,“集成电路及光学用高性能石英玻璃项目”中新增120吨合成石英产能项目已变更到潜江子公司建设,预计今年四季度建成投产。(2020-9-15)
    公司概况
    公司及经营概况:创建于1966年,2014年上市。公司专注于石英玻璃及石英纤维材料的研发生产,主导产品为天然与合成石英玻璃锭、筒、管、棒以及石英玻璃纤维系列,广泛应用于半导体、光通信和航空航天等领域,是全球少数几家具有石英纤维批量生产能力的企业。2020年上半年公司石英玻璃材料、石英玻璃制品收入占比分别为68%和32%,毛利占比为76%和23%。控股股东、实际控制人:邓家贵、吴学民(分别持股10.18%、7.39%);董事长:吴学民(持股7.39%);总经理:商春利(持有281万股);职工:1352人;地址:湖北省荆州市沙市区东方大道68号;电话:0716-8304687;传真:0716-8304640;网址:www.feilihua.com。
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