平安银行：三季度业绩明显改善，息差收窄符合预期

要点：1、利润降幅收窄，减值计提高峰已过。2020年前三季度公司实现营收1165.64亿元，同比增长13.2%；实现净利润223.98亿元，同比下降5.2%；实现扣非后净利润223.16亿元，同比下滑5.1%。其中三季度单季实现营收382.36亿元，同比增长8.8%；实现扣非后净利润87.3亿元，同增长6.3%。上半年受疫情的影响，依据金融支持实体的要求银行业降低利润，同时大幅计提资产减值损失，导致利润大幅下滑。而随着国内经济回暖，前期不良大幅出清，市场预计股份行压力最大的时间点已经过去，三季度平安银行资产质量明显改善，资产计提损失减少，助力前三季度利润降幅收窄。
    2、净息差继续承压下行，贷款规模持续增长。2020年前三季度公司利息净收入为751.54亿元，同比增长13.41%。增长主要原因为贷款规模的持续增长，截止三季度末，公司放贷款和垫款总额25850.04亿元，较上年末增长11.27%。而前三季度公司净息差为2.56%，同比下降0.06个百分点，较上半年下降0.03个百分点，息差仍处于下行通道。由于高收益的新一贷及汽车贷款增长乏力，LPR 转换影响，以及同业存单利率的上升，预计未来净息差仍有一定下行空间。此外，公司生息资产收益率为4.79%，同比下降0.42个百分点，主要是贷款利率下降0.47个百分点所致。非息收入方面，2020年前三季度公司非息收入达到414.1亿元，同比增长12.87%。其中手续费及佣金收入达到322.39亿元，同比增长15.84%，增长的主要原因为个人代理基金及信托计划手续费收入和对公传统业务手续费收入等收入增加。
    3、不良率大幅回落，拨备计提力度仍大。随着个贷延期还本政策到期，目前个贷不良生成高峰或已过去。受益于此，2020年前三季度公司不良贷款余额为340.44亿元，较年初减少41.89亿元，不良率为1.32%，较年初和二季度末降低0.33个百分点；关注贷款率为1.59%，较年初下降0.42个百分点；逾期贷款率1.77%，较年初下降0.32个百分点，公司资产质量大幅改善。虽然资产质量大幅改善，但由于公司仍在加大拨备计提力度，三季度末拨备覆盖率达到218%，环比提升3个百分点。此外，公司对非信贷资产减值计提力度也在加大，今年三季度计提159亿资产减值损失，其中信贷和非信贷分别为51亿元和108亿元（上半年信贷和非信贷资产减值损失为323亿元和62亿元），预计是表外非标回表所致，市场预计2020年可处置完毕，明年影响将大幅减低。
    4、零售转型持续推进，私人银行规模快速增长。公司持续加强零售业务的拓展，并
重点拓展私人银行业务。截止2020年三季度末，公司拥有零售客户10364万户，较年初增
长6.8%；口袋银行APP注册用户达到10797万户，较年初增长21%；零售AUM（资产管理规
模）达到2.49万亿元，较年初增长25.5%。同时，公司私人银行业务加速扩张，截止9月
末私行达标客户达到5.53万户，较2019年末增长26.3%；私人银行AUM超过万亿，较2019
年末增长43%，市场预计未来仍有较大增长空间，带动整体盈利水平提升。（2020-10-23）

公司及经营概况：平安银行是中国平安保险集团控股的一家股份制银行，是由原深发展银行与平安银行于2012年合并组成，主营人民币存、贷、结算、汇兑业务，人民币票据承兑和贴现，各项信托业务等。截止2019年零售金融业务和批发金融业务收入占比分别为57.97%和37.66%。目前平安银行共有70家分行、1058家营业机构，员工34253人。控股股东中国平安保险（集团）股份有限公司持有股份49.56%。董事长：谢永林；行长：胡跃飞；高管层共持2.98万股。地址：广东省深圳市深南东路5047号深圳发展银行大厦。电话：0755-82080386；网址：www.sdb.com.cn。