华天科技：业绩维持高增长，下游需求仍旺盛

要点：1、半导体需求旺盛，业绩维持高增长。2021年上半年公司实现营收56.18亿元，同比增长51.25%；实现净利润6.13亿元，同比增长129.49%；实现扣非后净利润4.79亿元，同比增长127.67%。其中，二季度单季实现营收30.21亿元，同比增长49.38%；实现扣非后净利润2.63亿元，同比增长62.8%。业绩维持高增长，主要得益于：a）受疫情影响，上年同期业绩基数较低；b）从2020年四季度起，由于电车、手机等多条赛道需求爆发，封测行业订单饱满，产能利用率维持高位；c）受益于产能紧张以及上游原材料成本上升，全球龙头日月光以及国内三大封装龙头均有不同程度调涨价格，公司盈利能力持续提升。2021年一季度公司综合毛利率为25.54%，同比增长3.87个百分点。
    2、行业景气度维持高位，各厂区均实现快速增长。受疫情的影响，全球“缺芯”局面越发紧张，集成电路行业供不应求成为一种常态，产业链上下游企业产能利用率维持高水平运转。根据SIA数据，2021年上半年全球半导体市场销售额达2531亿美元，同比增长21.4%。而根据中国半导体行业协会统计，2021年上半年我国集成电路产业销售额4102.9亿元，同比增长15.9%。其中封测1164.7亿元，同比增长7.6%。公司业绩增长明显好于行业，主要是先进封装占比持续提升，以及马来西亚子公司Unisem业绩显著提升所致。
    细分各厂区数据来看，报告期内公司华天西安（中高端）实现营收14.47亿元，同比增长42%，实现净利润1.54亿元，同比增长232%，净利率约10.61%，同比提升6.06个百分点。预计主要是产能利用率快速提升所致。华天昆山（高端）实现营收7.16亿元，同比增长104%；实现净利润0.72亿元，同比增长96%。华天南京实现营收4.4亿元，实现净利润1.64亿元，新厂区受益于需求增加，产能爬坡较为顺利。马来西亚Unisem实现营收7.76亿吉林特，同比增长37.3%；实现净利润1亿吉林特，同比增长221.5%，主要是其摆脱疫情的影响，与公司的协同性加强，海外需求持续增长所致。不过，目前东南亚疫情有所反复，需持续关注。
    3、拟非公开发行股票，进一步扩大先进封装产能。9月10日公司收到证监会核准非公开发行不超过6.8亿股新股的批发文件。根据此前的非公开发行股票预案显示，公司本次计划募集资金将不超过51亿元，资金将用于：a）集成电路多芯片封装扩大规模项目（总投资11.58亿元，天水厂）；b）高密度系统级集成电路封装
测试扩大规模项目（总投资11.50亿元，西安厂）；c）TSV及FC集成电路封测产业
化项目（总投资13.25亿元，昆山厂）；d）存储及射频类集成电路封测产业化项目
（总投资15.06亿元，南京厂）；e）补充流动资金7亿元。预计上述项目达产后公
司将在非晶圆类封装（包括 MCM、SiP、FC、BGA/LGA）产能增加52亿只/年，晶圆
级封装产能增加48万片/年。目前全球半导体景气周期仍处于上行通道，上游晶圆
制造代工厂均加大开支，同时在国产化趋势的带动下，中芯国际、长江存储等厂商
产能意愿强烈，促使芯片封装行业产能快速扩张。公司作为全球前七、国内前三大
的封装企业，本次扩产计划较为激进，但市场预计未来仍有望顺利消化新产能，带
动业绩保持高增长。（2021-9-24）

公司及经营概况：2003年成立，2007年上市，主要从事半导体集成电路、MEMS传感器、半导体元器件的封装测试业务，产品包括12大系列200多个品种，是国内重点集成电路封装测试企业之一，公司的集成电路封装能力和销售收入于同行上市公司中位居第二。2021年上半年集成电路封装产品实现营收55.29亿元，主营占比98.4%。按区域分，国内销售和国外销售主营收入占比分别为55.61%和44.39%。员工12261人。控股股东天水华天微电子股份有限公司持股25.42%。董事长：肖胜利（持股29.12万股）；总经理：李六军（持股1.83万股）。地址：甘肃省天水市秦州区双桥路14号。电话：0938-8631816；传真：0938-8630216。网址：www.tshtkj.com。