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久立特材:投资收益增厚利润,高端产品占比持续扩大

文章来源:孙月2022-08-12成为付费会员|欢迎免费试用
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    报告日期: 2022-08-12
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    最新简述
    评述:1、收入增速放缓,投资收益增厚利润。2022年上半年公司实现营收29.85亿元,同比增长0.84%;实现扣非后净利润4.86亿元,同比增长38.03%。其中,二季度实现营收16.66亿元,同比减少0.30%;实现扣非后净利润3.02亿元,同比增长38.73%。受出口退税政策调整和俄乌冲突、国内疫情等因素影响,期内公司营收增速明显放缓,但由于来自永兴材料(股票代码002756,公司持股8.87%)的投资收益同比增长287.64%至1.99亿元,其中二季度同比增长307.34%至1.24亿元,是公司盈利保持快速增长的主要原因。
        2、高油价或带动油企资本开支增加,公司将充分受益。2022年上半年公司来自石油、化工、天然气行业的收入同比增长5.06%至16.56亿
    元。油气化工用管的需求主要来源于油气公司资本开支,与原油价格的变化高度相关。受地缘冲突等因素影响,2022年国际油价持续上行,布伦特原油价格由年初的78.91美元/桶最高上涨至129.18美元/桶。截至2022年7月底,布伦特原油期货价格为103.89美元/桶,仍处于历史相对高位。据中石油、中石化年报披露,2022年的资本开支计划同比增长5%,其中勘探与生产环节同比增6.6%。公司作为国内油气化工管道龙头,预计将充分受益于高油价带来的油气资本开支增加。
        3、高端产品占比扩大,利润水平随之提升。得益于高端产品(售价>10万元/吨且毛利率>30%)销售放量,2022年上半年高端产品收入占比为20%,较2021年和2020年的19%、16%进一步提升。其中,去年下半年投产的工业自动化与智能制造项目、年产1000吨航空航天材料项目分别于今年上半年贡献收入2300万元、398万元,且公司完成卡塔尔大型液化天然气北油气田项目第一批管道的交付,再次获得国际客户认可。伴随产品结构升级,公司销售净利率从2019年以来的4%-8%区间提升至10%-15%区间。除了上述投产的项目外,公司与永兴材料合资设立的合金公司二期项目已进入投产阶段(上半年合金公司实现营收2.16亿元),另有年产5000吨特种合金管道预制件、年产15000吨油气输送特种合金焊接管材项目在建,截至6月末的进度分别为35%、70%。未来随着公司更多高端产品投放,特别是海外市场打开,公司产品平均售价和整体利润水平有望进一步提升。(2022-8-9)
    公司概况
    公司及经营概况:成立于2004年,上市于2009年。公司的主导产品大类主要分无缝管、焊接管、复合管及管件、法兰,是国内规模最大的工业用不锈钢管专业生产企业。2022年上半年公司主营产品无缝管、焊接管、管件实现营收占比分别为50.76%、33.31%、5.92%。控股股东:久立集团股份有限公司(持股比例:34.4%);实际控制人:周志江(持股比例:17.23%);董事长:李郑周;总经理:王长城;在职员工:3190名;地址:浙江省湖州市中兴大道1899号;电话:0572-2539041;传真:0572-2539799;网址:www.jiuli.com。
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