中际旭创：全年业绩维持高增长，数据中心建设热情仍高

要点：1、业绩实现高增长，符合市场预期。根据年度业绩预告显示，2022年全年公司实现净利润在11亿元至14亿元，同比增长25.43%至59.64%；实现扣非后净利润在9亿元至11.5亿元，同比增长23.66%至58.01%。粗略计算，即四季度单季实现净利润在2.47亿元至5.47亿元，同比增长-22%至73%；实现扣非后净利润1.21亿元至3.71亿元，同比增长-44%至71%。此外，2022年公司确认股权激励费用7500万元；苏州旭创、储翰科技折旧摊销费用4900万元；子公司呆滞库存计提减值费用14800万元；苏州旭创设备计提减值12800万元；储翰科技商誉减值3100万元等，合计计提资产减值费用3.54亿元。在较大的资产减值计提压力下，公司业绩仍维持较快增长，主要得益于数据中心客户流量需求的增长以及资本开支的持续投入，公司200G和400G等高端产品销量迅速增长。
    回顾2022年前三季度业绩表现，前三季度公司实现营收68.65亿元，同比增长28.99%；实现净利润8.53亿元，同比增长52.21%；实现扣非后净利润7.79亿元，同比增长52.42%。受益于高端产品销量占比提升，前三季度公司综合毛利率为27.92%，同比增长3.47个百分点，是利润增速高于营收增速的主要原因。
    2、数据中心建设需求旺盛，800G产品产能快速释放。受益于AR、AI等技术的快速发展，全球互联网巨头开支进一步提升。根据公开信息显示，2022年三季度亚马逊、谷歌、微软和Meta合计资本开支441.44亿美元，同比增长21.01%，环比增长11.24%，全球数据中心规模建设带动400G、200G及以上的高速光模块需求快速增长。公司与谷歌、亚马逊、Facebook 等客户均保持稳定的合作关系，2021年400G产品全球份额50%左右，居行业首位。目前公司800G产品已收到海外大客户的批量订单，2022年四季度800G及相干光模块实现小批量出货，预计2023年出货量同比提升数倍。 
    3、发布员工持股计划，绑定核心员工利益。2022年12月28日，公司发布《第三期员工持股计划管理办法》，计划首次对公司业绩和个人绩效考核提出了要求，设定2023-2025年净利润目标相较于2021年增长135%、148%、163%，测算对应净利润为11.81、12.99、14.29亿元。预计将产生激励费用1.42亿元，分三年摊销。同时对份额持有人个人绩效进行综合评价，考核等级划分为A至E，结果决定份额持有人可解锁的股份数量。本次员工持股计划有
利于公司长期发展，并带动团队积极性。此外，公司已于2022年7月、10月和
12月实施三期股份回购，预计主要用于上述员工持股计划。（2023-2-2）

公司及经营概况：成立于1987年，2012年上市，公司原先主营为极少量电机定子绕组装备（原中际装备），2017年通过收购苏州旭创进军高端光通信收发模块市场，并更名为中际旭创。公司在烟台、苏州、铜陵建有生产基地，在美国和台湾地区设有研发中心。目前公司主营产品为光通信收发模块和光组件，2022年上半年两大产品营收占比分别为96.69%和3.31%。实际控制人为董事长王伟修（持股9.66%）。办公地址：山东省龙口市诸由观镇驻地；电话：0535-8573360；传真：0535-8573360；网址：www.zj-innolight.com。