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春秋航空:2022年再度巨亏,黎明前的最暗时刻

文章来源:孙月2023-02-03成为付费会员|欢迎免费试用
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    报告日期: 2023-02-03
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    最新简述
    评述:1、2022年再度巨亏,黎明前的最暗时刻。根据业绩预告,受疫情冲击影响,2022年公司预计扣非后净利润亏损24.5-27.0亿元,较2020年(亏损8亿元)、2021年(亏损11亿元)的亏损额进一步扩大。其中,四季度扣非后净利润亏损6.14-8.64亿元,是2021年四季度亏损额的3-4倍。回顾此前业绩,2022年前三季度公司实现营业收入66.05亿元,同比下降23.54%;扣非后净利润亏损18.36亿元,而2021年同期为盈利8323万元。其中,三季度实现营业收入29.51亿元,同比下降7.32%;扣非后净利润5.23亿元,同比下降533.90%。公司陷入巨亏,一方面是受疫情影响,航空客运收入下降,加上航油价格上涨,前三季度综合毛利率为-32.32%,同比下降31.75个百分点,另一方面受汇兑损失影响,期间费用率为13.05%,同比增长5.65个百分点,盈利能力显著下降。
        2、经营指标处于低位,疫情过后改善可期。2022年国内疫情反复,航空需求处于低位。根据民航总局数据,2022年全年全行业完成运输总周转量、旅客运输量、货邮运输量分别为599.3亿吨公里、2.5亿人次、607.6万吨,同比下降30.1%、42.9%、17%,分别为2019年的46.3%、38.1%、80.7%。公司2022年ASK(可用座公里)较2021年同期下降27%,较2019年同期下降30.1%,其中,国内航线ASK较2021年同期下降26.8%,较2019年同期增长7.6%;海外航空供需仍处于低位,2022年国际航线、地区航线ASK较19年同期分别下降98.8%、97.3%。公司2022年综合客座率为74.7%,较2021年同期减少8.2个百分点,较2019年同期减少16.2个百分点。公司2022年12月底共运营116架客机,较2021年底增加2.7%,低于上年同期增速(10.8%)。公司2022年主要经营指标下降幅度较大,其中飞机日利用率和客座率水平较上年同期分别下降大约34%和8个百分点,从而使得主营业务业绩亏损。随着疫情防控政策放开,航空需求将随之快速恢复,2023年公司经营恢复可期。
        3、多家航企逆势扩张押宝未来,公司紧随其后。2022年以来,多家上市航司均宣布进行定增募资或完成募资工作。其中,国航和东航拟定增募资均不超过150亿元,分别用于引进22架、38架飞机并补充流动资金;南航45亿元定增募资已到位,全部由于补充流动资金;华夏航空定增募资24.35亿元,用于引进4架A320系列飞机、购买14台飞机备用发动机以及补充流动资金;吉祥航空定增33亿
    元,用于引进飞机及备用发动机项目和偿还银行贷款。2022年11月春秋航空宣布
    完成近30亿元定增募资,主要用于引进A320系列飞机及模拟机。截至2022年末,
    公司机队规模116架,同比增长2.65%,2022年全年公司引进4架、退出1架飞机,
    净增3架飞机。(2023-2-2)
    公司概况
    公司及经营概况:2004年成立,2015年上市。公司是中国首批民营航空公司之一,定位于低成本航空业务模式,主要从事国内、国际及港澳台航空客货运输业务及与航空运输业务相关的服务。2022年上半年公司主要营收来自于航空客运,营收占比96.81%。控股股东:上海春秋国际旅行社(集团)有限公司(持股比例:51.5%);实际控制人:王正华(持股比例:34.87%);在职员工:8893名;董事长:王煜;总经理:王志杰;电话:021-22353088;传真:021-22353089;地址:上海市长宁区空港一路528号二号楼;网址:www.ch.com。
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