伟星新材：下游需求有望恢复，持续推进“同心圆”战略

场景：1、营收短期下降，利润大幅增长。2023年一季度公司实现营业收入8.96亿元，同比下降10.87%；扣非后净利润1.71亿元，同比增长51.55%。营收下降的主要原因是去年同期高基数，以及疫情和去年末的促销活动部分影响一季度销售。利润大幅增长，主要是由于宁波东鹏合立股权投资合伙企业（有限合伙）的公允价值变动收益增加，贡献投资收益6988万元，相较上年同期的-1988万元大幅增长，以及原材料价格下降，综合毛利率同比增长0.63个百分点至37.18%。回顾2022年业绩，公司实现营业收入69.54亿元，同比增长8.86%；扣非后净利润12.68亿元，同比增长7.04%。受疫情、地产行业景气度低迷影响，2022年公司产销和业绩增速较过往明显放缓。此外，2022年公司分红预案是每10股派6元（含税）。
    2、零售业务需求有望恢复，工程业务持续受益城市改造。2022年公司持续推进零售和工程的“双轮驱动”发展战略。零售业务方面，公司作为塑料管道C端龙头的竞争优势明显，目前公司在全国设立销售分公司40多家，营销网点3万多个。2022年公司PPR管材管件实现营收32.85亿元，同比增长6.43%，主要得益于公司加大市场开拓力度并提升市场占用率、推进同心圆战略扩充品类等。根据国家统计局数据，2023年1-4月房屋竣工面积2.37亿平，同比增长18.8%（1-3月同比增长14.7%）。随着竣工端不断回暖，零售管道业务需求有望恢复增长。工程业务方面，近年来公司加大风险控制，优选客户和项目。2022年公司PE管材管件、PVC管材管件分别实现营收17.81亿元、10.99亿元，同比增长3.69%、7.93%。住建部表示，2025年前我国将基本完成21.9万个城镇老旧小区的改造工作；“十四五”规划指出，污水收集管网将新增和改造约8万公里、老旧燃气管道更新改造约10万公里，公司工程管材业务将持续受益于此。2023年公司营业收入目标力争达到76.50亿元（同比增长10%），成本及费用力争控制在59.50亿元左右。
    3、持续推进“同心圆”战略，境外业务大幅增长。近年来公司持续推进“同心圆”产品链战略，即在销售主营管道产品的基础上，拓展防水、净水等新品类配套业务，提高单客户消费额。2017-2021年公司同心圆产品的配套率持续提升，营收从0.61亿元增至4.1亿元，年复合增长率高达61.3%。2022年公司其他产品的销售同比增长64.82%，主要受益于防水、净水销售增幅较大及收购新加披捷流公司增加营收归类到其他产品。2023年公司防水业务将加快渠道内外布局，抢
占市场份额；净水业务则借力渠道，打造全屋净水解决方案。此外，2022年公司
通过收购新加坡捷流公司，加大东南亚市场拓展力度，实现境外业务销售2.77亿
元，同比增长74.37%，未来将持续拓展境外市场。（2023-5-25）

公司及经营概况：1999年成立，2010年上市。公司主要从事各类中高档新型塑料管道的制造与销售，产品分为三大系列：一是PPR系列管材管件，主要应用于建筑内冷热给水；二是PE系列管材管件，主要应用于市政供水、采暖、燃气、排水排污等领域；三是PVC系列管材管件，主要应用于排水排污以及电力护套等领域。控股股东：伟星集团有限公司（持股比例：37.9%）；实际控制人：章卡鹏、张三云（持股比例：13.81%、7.87%）；在职员工：4476名；董事长、总经理：金红阳；地址：浙江省临海市江石西路688号；电话：0576-85225086；传真：0576-85305080；网址：www.vasen.com。