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启明星辰:中移动入主在即,业绩持续改善

文章来源:刘悠悠2023-06-02成为付费会员|欢迎免费试用
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    报告日期: 2023-06-02
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    场景:1、一季度业绩好于预期,与中移动合作持续深化。2023年一季度公司实现营收7.88亿元,同比增长39.56%;净利润为亏损6572.68万元,亏损收窄32.6%;扣非后净利润为亏损9968.33万元,亏损收窄18.24%。营收超预期增长,主要得益于与中移动相关的业务合作规模扩大。从盈利方面来看,一季度公司综合毛利率为51.09%,同比下降17.43个百分点,预计主要是与中移动合作带来的集成项目中,毛利率较低的第三方安全产品收入占比提升所致。不过,由于中移动订单推升营收规模快速增长,一季度公司期间费用率同比下降33.84个百分点至71.63%,是亏损收窄的主要原因。其中,销售费用率、管理费用率和研发费用率分别同比下降20.27个百分点、3.46个百分点和10.09个百分点。
        回顾2022年业绩表现,全年公司实现营收44.4亿元,同比增长1.2%;实现扣非后净利润5.2亿元,同比下降31.8%。在疫情和财政支出减少的背景下,信息安全行业景气度明显下滑。公司在去年年中与中移动签署投资合作协议,中移动拟成为公司实际控制人,通过与中移动旗下20多家子公司达成合作,公司下半年营收表现明显好转。此外,2022年公司利润分配方案为:每10股派2元(含税)。
        2、移动入股获国资委批复,合作持续深入。2022年6月公司发布非公开发行A股股权预案,拟向中国移动子公司中移资本定向发行28437.41万股,发行价格为14.57元/股,合计募资41.43亿元(均用于补充流动性)。定增完成后,中移资本将直接拥有上市公司23.08%股份,同时目前公司实际控制人王佳、严立自愿、无条件且不可撤销地放弃其合法持有的上市公司1.06亿股(占发行后总股本的8.58%)对应的表决权。上述事项实施后,公司实际控制人将变更为中国移动集团。2023年5月19日,公司收到中移资本转发的国资委批复,中移动入主进程有望加速。根据年报显示,目前公司与中移动合作已实现总部—省—市全面对接,与中国移动集团及20多家集团下属公司签署战略合作协议,2022年实际完成关联交易收入达到3.56亿元,较2021年增长242%。2023年公司向中移动销售商品及提供劳务的合同签订金额上限为15亿元,较去年上限实现翻倍增长,将是今年业绩增长的主要支撑。
        3、新业务板块快速增长,有望成为新成长引擎。尽管受到宏观环境等不利影响,公司新安全业务仍保持较快增长,2022年新兴领域业务板块(云安全、数据安全2.0&3.0、工业数字化安全、安全运营)实现收入18.82亿元,同比增长21.13%,
    占全年营收的42.42%。其中,涉云安全、数据安全2.0&3.0的业务分别同比增长
    41.32%和40.56%。分产品看,云安全管理平台、EDR(终端监测及响应)等产品业
    务收入实现100%以上的增长,数据安全管理平台、蜜罐、统一身份认证系统、零
    信任SDP、全流量分析取证、等保一体机等产品业务收入实现50%以上的增长。整
    体来看,公司各新业务板块业务收入均保持快速增长,收入结构持续优化。预计
    在今年行业需求恢复以及中移动的订单加持下,新业务板块有望维持较快增长态
    势。(2023-6-1)
    公司概况
    公司及经营概况:1996年成立,2010年上市,是一家拥有自主知识产权的网络安全科技企业,主要从事信息安全产品的研发、生产、销售与提供专业安全服务,为客户提供系列信息安全产品、安全管理平台和专业安全服务。2022年主要业务安全产品和安全运营与服务的占比分别为66.64%和32.77%。员工6903人。实际控制人为董事长兼总经理王佳女士(持股22.98%)。地址:北京市海淀区中关村启明星辰大厦;电话:010-82779006;传真:010-82779010;网址:www.venustech.com.cn。
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