从最新一期的B点股票分屏,读者可以看到,在估值合理的150只股票当中,值得重点关注的成长性评级为1的公司有55家,较上期净减少15家,主要是进入11月份以来,A股市场持续震荡上行,使得不少优质个股的估值有所提升,脱离合理区域。
在这55家成长性评级为1的公司当中,除了华侨城A、上海医药和招商蛇口等5家公司外,市场预期其他50家公司未来两三年的盈利年复合增长均在15%及以上。其中,在15%-25%这一组有17家,25%-35%这组也有18家,35%及以上的公司则有15家,这些公司的经营业绩均在快速成长的轨道上,面临较好的规模增长机遇,但同时股价还未被市场所充分挖掘,投资者不必支付太高的估值溢价。
偏重积极成长投资风格的投资者可能会更加关注上述的15家成长性评级为1,市场预期其未来两三年的盈利年复合增速均在35%及以上的公司,排名前三的分别是万华化学、阳光电源和康恩贝,对应的成长性和估值指标如下表:
其中,阳光电源是我国光伏逆变器龙头,得益于国内光伏发电装机容量快速增长,2014-16年公司营收和非后净利润复合增长率分别为41%和58%,成长曲线昂扬向上。2017年前三季度公司实现营收66.42亿元,扣非后净利润6.74亿元,分别同比增长105.58%和159.47%,主要是因为今年分布式光伏装机需求加速释放,光伏电站系统集成和光伏逆变器两大主业迎来爆发式增长。
分布式光伏装机市场空间仍大,公司有望充分受益。截至今年上半年,全国分布式光伏装机容量为27.43GW,根据《能源发展“十三五”规划》,至2020年国内分布式光伏装机将达到60GW。公司作为光伏产业上游设备提供商,未来将有望充分受益于分布式光伏装机市场的增长。与此同时,公司的储能业务和新能源业务开始进入收获期,2017上半年储能收入同比增长279.34%至2259万元,未来两者对公司的业绩贡献将逐步增强。以最新股价计算,公司PE为27倍,PEG为0.58,相对未来成长预期,目前估值颇具吸引力。
与成长型投资者偏爱高增长公司(比如收入、利润增速在25-50%及以上)不同的是,稳健型投资者更乐意在成长性15%-25%这个区间寻找目标,他们认为这个区间的成长性质量更稳定。我们前面说到本次B点分屏中预期成长性在15%-25%的1号公司有23家,排名前三的分别是国药一致、歌尔股份和中国巨石:
另外,本屏名单当中还有很多成长性和价格都相对合理的好股票,投资者可以通过细读相关个股报告,获得整体印象和判断基础,从中选择喜欢、合适的投资标的。
·外资加速抢滩中国“新动能”产业 2017-11-21
·央行明确流动性维稳 三原则与两个不可取 2017-11-21
估值评级为A的低估值股票
荣盛发展(002146)
非经常损益填补房地产结转缺口,“3+X”战略持续推进
估值评级为D的高估值股票
恒瑞医药(600276)
业绩持续稳健快速增长,后续动能依然充沛