周一至周五早上8点发布2021年4月22日 星期四 总第2617期
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长线投资是稳定盈利的基础
股票估值网 研究部
近日，上海交通大学联合蚂蚁研究院、支付宝理财智库发布2021年一季度《居民投资理财行为调研报告》。调研结果显示，72%的投资者愿意持有基金等理财产品的时间短于一年，一半投资者能容忍的亏损时间在3个月以内。
国内大部分投资者购买基金的目的偏向于短期投机。
这种行为一方面投资者本身赚不到钱。根据支付宝一百只基金产品统计，持有基金时长在3个月内的客户，超7成都是亏损的，而持有时长超过1年的客户，则有9成是赚钱的。
另一方面还会反向作用到股票市场，影响股票的稳定性。当市场回调时，由于基金持有者对回撤容忍度较低，申请赎回的人数会增多，基金经理面对赎回压力时，会抛售部分股票，导致股价进一步下滑，投资者赎回进一步加剧，形成恶性循环。今年春节以后，A股从高位回调，沪深300整体下跌14%左右，但部分机构抱团股下跌幅度在30%以上。
与成熟金融市场相对，中国的基金持有人在理财观念方面还有待转变。2017年底，美国投资公司管理的资产规模共计22.5万亿美元，居全球第一，这其中股票型基金占比59%。美国的基金以共同基金为主，2017年底共同基金规模达18.75万亿美元。美国家庭通过持有共同基金，来到达长期理财目标，比如：养老、教育（小孩上大学）和置业等等，因此共同基金的持有期较长。据有关研究显示，美国共同基金的年平均赎回率在6%左右，对应持有期限长达16年。
近年我国的基金规模在保持快速增长。据中国基金业协会最新数据显示，2021年2月底，我国公募基金管理规模达21.78万亿元（预计投资股票的基金规模在5万亿元），较2017年底的11.6万亿接近翻番
2017年底，美国投资公司持有美国上市公司31%的流通市值，而截止2020年三季度末，中国境内专业机构投资者持有A股流通市值比例仅为14.78%。未来，国内基金规模不断扩大，将给A股注入大量的流动资金，有活水进来，股市这个池子里的股票才能上涨。如果未来基民投资能向长线转变，将有利于增强股票的稳定性，更有利于A股健康发展。
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