24只低市销率股票

———市销率最低的股票分屏

文章来源：中股价值线研究部2023-11-14成为付费会员|欢迎免费试用

我们最新一期《市销率最低的股票》分屏共有50家公司，这些公司的市销率（PS，等于每股股价/每股销售额）均在1倍以下。屏中根据2023年三季报和中报业绩进行了估值更新的公司有35家，其中估值处于偏低位置（A点）的股票有24家，估值处于合理区域（B点）的股票有10家。这些估值合理或偏低的公司包括天合光能、海尔智家和顺丰控股等，感兴趣的投资者可以琢磨一下。

以天合光能为例。

天合光能是一家全球领先的光伏智慧能源整体解决方案提供商。2023年1-9月公司实现营收811.19亿元，同比增长39.38%；扣非后净利润51.2亿元，同比增长128.49%。其中，三季度实现营收317.36亿元，同比增长41.25%，扣非后净利润14.08亿元，同比增长29.14%，较二季度200%的增速显著放缓，主要与计提资产和信用减值有关。随着产能的逐步释放，以及一体化提升和硅料等原材料价格下行，公司毛利率同比提升3.43个百分点至16.7%，其中三季度同比提升3.38个百分点至16.83%。不过，由于光伏产品价格下跌，公司计提资产减值损失18.27亿元，同比增长136.94%，其中，三季度为9.44亿元，同比增长37.81%。计提信用减值3.11亿元，同比增长78.73%，其中三季度为1.45亿元，上年同期为-275.8万元，拖累业绩表现。公司应收账款203.75亿元，存货269.15亿元，分别同比增长70.54%和37.24%，增速较快，规模也偏大，需要留意。

核心产品出货量大增，N型占比和一体化持续提升。2023年前三季度全球光伏新增装机240GW，同比增长60%，下游需求旺盛，助公司光伏产品出货量大增长。前三季度组件出货约45-46GW，同比增长约68%，三季度出货18.5GW，确收超16GW，同比增长超52%，好于市场预期。估计单瓦净利约0.11元，环比仍能保持持平，主要受益于N型组件放量及硅片自供率提升。预计四季度组件出货量超20GW，2023年全年出货65-70GW，其中，美国出货4-5GW，N型出货约10GW。预计2024年出货超100GW，同比增长超50%，继续保持高速增长。其中N型占比超70%，硅片自供率达60%，有助于提升抗风险能力。另外，分布式系统出货约6.7GW，预计全年开发10GW（权益约 7.4GW），2024年保持40-50%增长；支架出货5.6GW，全年出货预计约8GW，20224年40-50%增长，主要产品出货量有望持续保持高增长。

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