高估值股票有所减少

———每周D点股票分屏

文章来源：股票估值网孙洁2013-06-04成为付费会员|欢迎免费试用

截至6月3日晚，据wind数据统计显示，已有913家公司公布了2013年半年报业绩预告，超六成实现增长。以公司预告净利润来看，虽然洋河股份的业绩增长幅度仅有0%-10%，但其净利润依然为目前已发布业绩预告公司中最高，约31.74-34.91亿元；美的电器业绩同比增长15%-30%，虽然仅略增，但其预告净利润约24.01-27.15亿元；宁波银行业绩略增10%-20%，预告净利润排名第三，为23.74-25.89亿元。

结合5月PMI数据的小幅回升，市场乐观人士预计经济回稳的态势或趋于明显，但本站认为，在外需依然疲弱、消费欲振乏力的情况下，指望经济全方位向好是不现实的，真正驱动到上市公司的业绩更是尚需时日。因此，我们建议投资者在业绩披露期之前，尽量回避那些业绩不理想的行业以及相关公司，如本屏内的覆盖公司数量最多的有色金属、机械设备、电子行业等等，避免踩中业绩地雷。

本期股价在D点的股票有132只，较上期减少12只。从强力卖出的角度来看，“双5（成长动能和安全稳定性排名均为5）+D”的股票有16只，较上期增加1只。其中已经更新2013年一季度数据的《A股估值》分析报告的“双5+D”公司有6家，分别是大同煤业、山东如意、云铝股份、云南铜业、锡业股份以及湘鄂情，较上期无变化。

本期我们换个角度来看，股价虽目前处于超高买入区，但公司本身业绩是十分值得肯定的，后续待其股价处于A点或B点，仍值得持投资者有。已更新2013年首季数据的《A股估值》分析报告的1号公司有9家，且“双1+D”公司有1家—欧菲光。

欧菲光是国内领先的触控系统解决方案及数码成像系统供应商。一季度，公司实现营收11998.61万元，同比增长230.52%，净利润（扣除后）6038.87万元，同比增长203.7%。营收和净利润大幅增长主要是GFF模组产能释放所致。公司预计2013年1-6月净利润变动区间在21000-25000万元，同比变动幅度140%-190%。由此可以简单估算出，公司二季度单季净利润在1.25-1.26亿元之间，同比增长在91%-153%，环比增长47%-93%。

公司未来业绩增长主要看中大尺寸触摸屏和摄像头模组两项业务。目前公司中大尺寸触摸屏主要的竞争对手是海外企业，竞争格局明显优于小尺寸触摸屏，公司在价格上的优势较大；摄像头模组从500万像素开始切入，而800万像素摄像头模组以及获得OTV的AAA级认证，并已量产出货，目前主要客户为联想、小米、华为等国内手机制造商。1300万像素摄像头模组开发已经完成，未来有望成为公司主要增长点。

欧菲光未来的成长空间很大，现阶段股价虽然处于超高买入区，但仍是值得我们持续跟踪的对象。以最新股价计算，公司PE 51倍，拖移PE 73倍，虽大幅低于过往中位，但仍略高于行业平均水平，建议投资者短期需观望，持谨慎态度。

表：入选股票数量排名前十的行业及部分估值指标

行业名称	数量	平均PE	平均PEG	平均拖移PE	平均PB	平均PS
有色金属	20	272.63	0.02	229.36	3.27	2.93
机械设备	16	75.14	0.02	77.53	3.54	6.99
电子	14	50.58	0.03	61.44	3.93	6.56
医药生物	13	63.79	0.02	79.70	8.69	10.93
信息服务	13	66.53	-0.01	72.31	6.28	10.00
化工	8	93.71	0.01	155.88	3.90	4.67
交运设备	8	120.71	0.03	159.19	2.82	2.02
信息设备	7	63.20	0.06	64.78	3.20	4.88
建筑建材	5	100.13	0.04	713.88	2.37	2.38
农林牧渔	5	63.51	0.03	90.75	4.03	3.98