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文章来源：股票估值网2011-04-24成为付费会员|欢迎免费试用

山河智能
      相较于三一重工、中联重科等机械类公司，山河智能近两年业绩增幅不明显，股价表现也明显弱于三一重工和中联重科。自2008年跌破20元后，近几年从未突破这一相对高点。截止4月24日，公司股价在过去13周和52周分别上涨3%、4%。

      受益于四万亿投资的滞后效应、房地产和基建投资的高增长、海外经济体的逐步复苏，2010年公司营收同比增长95.5%至28亿元，净利润(扣除)同比增长119%至1.89亿元。受益于市场旺盛需求的延续，今年1季度公司实现营收8.4亿元，净利润（扣除）0.67亿元，但增速有所放缓。

      公司主营产品主要为桩工机械和挖掘机械，2010年其营收同比分别增长107.5%、102.7%。桩工机械方面，公司具有很强的竞争力，随着2012年长沙山河产业园的建成投产，其产能有望翻番，市场占有率将进一步提高。今年，因其仍将受益于基建投资的增长以及保障房的建设，有望继续保持较快增长。挖掘机械方面，因其可广泛应用于高铁、水利、公路等建设项目，其将有助于抚平桩工机械单一行业依赖性较强造成的业绩波动。

      此外，公司新产品发展迅速，未来业绩贡献可期：煤机已经试产，目前手持与安徽政府签订的8000万综采订单；电力叉车年产能至2012年将可从2000台增至3万台；军品业务已获得约3000万订单；新设立的山河动力公司，主要生产用于轻型飞机的柴油发动机及其零部件。公司在君亮估值中的成长动能、安全性排名均为1，欲知公司的合理估值买入价和预期股价区间，请参阅《股票估值500•个股报告》22期中山河智能的个股报告。