股票估值网 吴君亮及分析师团队

      平安银行是我们长期跟踪研究的股票，也在我们2022年的【年度88只好股票】中。它的成长性良好，长期排在最好的五星股票队列。2022年一季度公司实现营收462.07亿元，同比增长10.6%；实现净利润128.5亿元，同比增长26.8%；实现扣非后净利润128.73亿元，同比增长27.3%。业绩维持较快增长，主要得益于资产规模的增长以及资产质量持续向好，拨备反哺利润增长。2022年年初至今（2022-4-28）公司股价累计下降5.04%，我们预期公司未来的成长动力仍然充足。以目前股价来计算其PE为7倍，处于便宜的买入区间，其市场化程度以及由此衍生的较强抗风险能力，或是目前不错的避风港。

      （【2022年，你应该重点关注的88只好股票】已在热卖中，敬请期待。同时，欢迎进入我们的微信商城购买，可看到关于平安银行估值的完整报告。）    


      （平安银行是中国平安保险集团控股的一家股份制银行，是由原深发展银行与平安银行于2012年合并组成，主营人民币存、贷、结算、汇兑业务，人民币票据承兑和贴现，各项信托业务等。截止2021年零售金融业务和批发金融业务收入占比分别为58%和36.26%。目前平安银行共有109家分行（含香港分行）、1177家营业机构，员工40651人。控股股东中国平安保险（集团）股份有限公司持有股份49.56%。）

      1、息差逐渐企稳，资产规模稳步提升。2022年一季度公司实现利息净收入319.42亿元，同比增长7.31%。净息差进一步企稳，一季度达到2.8%，同比下降0.07个百分点，环比提升0.06个百分点，较2021全年提升0.01个百分点。环比有明显改善，主要是生息资产收益率环比提升5个百分点至4.94%，预计是贷款定价较高的新一贷、汽融投放等零售贷款投放强劲，同时信用卡中虽然应收账款余额下降但生息占比提升。平安在净息差下行的大环境下，利息收入仍能维持增长，主要得益于公司资产规模稳步增长。截止2022年一季度末公司资产总额达到51179.49亿元，较上年末增长4%，其中发放贷款和垫款总额为31544.95亿元，较上年末增长3%；负债总额达到47117.74亿元，较上年末增长4.1%，其中存款金额达到31476.18亿元。

      2、零售规模、私人银行客户快速增长。截止2022 年一季度末，公司零售AUM达到3.36万亿元，较上年末增长5.6%，其中私行客户AUM达到1.49万亿元，较上年末增长6%。从客户数量的角度看，2022年一季度末零售客户数1.2亿户，较上年末增长1.6%，财富客户116.7万户，较上年末增长6.1%，私行客户7.3万户，较上年末增长5.0%，整体上呈现优质客群保持较快增长的态势。未来高净值用户数量有望进一步提升，带动公司资产规模增长以及资产质量改善。

      市场预期2022年全年的每股收益大约在2.16元，对应周四（2022-4-28）收盘价15.65元，PE约为7倍。公司未来成长动能仍然较为充沛，市场预期平安银行2023/24两年的EPS分别为：2.58/3.07元。2022年年初至今（2022-4-28）股价累计下降5.04%。以目前公司股价来看，估值处于便宜的买入区间。过往来看，平安银行的股价大部分时间都是在上一年每股盈利的6-16倍之间滑动。以目前7倍左右的PE来看，存在向上移动的空间。

      读者可通过下方二维码进入我们的微店，查阅和购买平安银行的最新报告，同时查看和购买我们的年度重磅产品【2022年，你应该重点关注的88只好股票】可得到关于平安银行估值的持续报告和更到及时资讯。