股票估值网 王喜

      “资产重组”是A股市场上长盛不衰的炒作题材，但真正通过产业整合而蜕变为优质上市公司的几乎凤毛麟角，即便如今有很流行的“业绩承诺”，投资者也难保不碰上“地雷”。据统计，2016年合计有657次收购资产需完成业绩承诺，涉及503家上市公司。其中，133起收购资产未完成业绩承诺，涉及上市公司121家，占比均超过两成。此外，因难以完成承诺而变更承诺期、修改考核周期或考核方法的违约行为也屡见不鲜。

      多数情况是上市公司付出巨大溢价收购资产，并带动二级市场的股价短期内疯狂攀升之后，参与重组的各大利益相关方赚得盆满钵满，大多数不明真相而跟风投机的中小投资者则被深度套牢，损失惨重。所以我们一直建议投资者在买股之前，首先要确定两点，即该公司是否具备优良的盈利成长性，目前的价钱是否合理，否则你的投资将会变成一种短线投机，其中所蕴含的风险也会截然不同，投资者需要对此有一份清醒的认识

      从我们最新一期的《个股估值总汇》名单的第一部分看到，本期“1+A/B”（成长性排名为1，且股价处于估值偏低或合理区域—A/B点）股票共有83只，除了精锻科技、信立泰和福耀玻璃等15家公司外，市场预期其他68家公司未来两三年的盈利年复合增长均在20%及以上。

      其中，在20%-30%这一组有34家，30%-40%这一组有21家，40%及以上的公司则有13家，包括永辉超市、欧菲光和瑞康医药等等，这些股票成长优秀，目前的价格相对其内在价值也颇具吸引力，投资者完全可以从中挑出一些作为自已的中长期布局之选。以国内小间距LED龙头厂商洲明科技为例，得益于小间距产品逐渐被市场接受，主要应用领域需求持续旺盛，近年来公司业绩成长明显提速，2016年实现营收17.46亿元，扣非后净利润1.56亿元，分别同比增长33.65%和66.49%。随着大亚湾项目（一期厂房去年9月正式投产，二期厂房预计将于今年下半年竣工）产能逐步释放，今年1季度公司实现营收5.41亿元，扣非后净利润4505.46万元，分别同比增长101.29%和135.25%，并预计上半年净利润同比增长100%-120%，实现翻倍增长。

      2017年4月24日公司宣布拟以不超过9500万人的价格收购爱加照明65%的股权。爱加照明是一家专业照明公司，拥有APLUS和VF两个自有品牌，主营业务收入来源于高端地产、酒店集团、高端建筑、灯光设计、室内设计等领域。通过收购照明高端品牌，公司将进一步完善LED产业链布局，未来LED照明有望成为新的业绩增长点。以最新股价计算，公司PE为35倍，显著低于57倍的过往中位水平，PEG为0.6，相对未来成长预期，目前估值颇具吸引力。

      与此同时，《个股估值总汇》名单上也有不少缺乏安全边际的公司，即成长性一般甚至较差、可预期性低、估值也过高的股票（不正确的差公司），如御银股份、恒宝股份和黑芝麻等，它们的成长性评级均在平均水平及以下的4-5，目前股价也处于估值偏高或过高区域—C/D点，在经济增长放缓的背景下，它们所处的行业景气均较为低迷，加上自身经营也存在不少问题，业绩持续大幅下滑，难以支撑目前的估值水平，提醒投资者小心，不要落入陷阱。

      欲知上述个股以及更多个股的详细信息，请点击下载本期的《个股估值总汇》，或者在股票估值网下载相应的个股报告，细细阅读，在作出投资决策之前，对公司做一次全面的了解。我们认为，《个股估值总汇》是目前中国最实用的、也是最好的股市投资工具，它可以帮助你寻找“正确公司”，发现“正确股价”。