分众传媒：业绩符合预期，广告投入持续修复

场景：1、业绩符合预期，维持增长。一季度营收27.3亿元，同比增长6.02%；实现净利润10.4亿元，同比增长10.5%；实现扣非后净利润9.45亿元，同比增长18.17%。增速低于去年概在基数高于去年。   
    2023年公司营收恢复较快，实现119亿元，同比增长26.3%；实现净利润48.27亿元，同比增长73.02%；实现扣非后净利润43.74亿元，同比增长82.68%。其中，四季度单季实现营收32.29亿元，同比增长57.13%；实现扣非后净利润11.17亿元，同比增长151.99%。四季度业绩实现高增长，主要得益于：a）疫情放开后，国内经济逐渐回归常态，广告市场需求延续2023年上半年的态势持续稳定恢复；b）去年同期较低基数；c）院线行业逐步复苏，电影院广告业务投入快速回暖。此外，受益于行业需求回暖，公司成本得到有效控制。2023年公司综合毛利率为65.48%，同比增长5.77个百分点；期间费用率为22.14%，同比下降2.77个百分点。整体盈利能力持续提升，带动净利润增速明显高于营收。2023年利润分配方案为：每10股派3.3元（含税），以目前股价（6.50），红利收益高于5%。   
    2、疫后广告投放需求快速修复，带动电梯广告业务回暖。根据CTR媒介智讯的数据显示，2023年国内广告市场同比上涨6%。分广告渠道看，电梯LCD、电梯海报和影院视频广告均呈现双位数增长，分别同比增长21%、16.5%和21.9%；机场、火车/高铁站、地铁和街道设施刊例花费同比均由负转正。公司作为国内电梯广告的龙头，持续受益于广告需求恢复，2023年楼宇媒体业务实现营收111.19亿元，同比增长25.28%。而根据CTR媒介智讯的数据显示，2024年1-2月广告市场同比上涨7.5%，其中电梯LCD和电梯海报广告市场同比分别增长25.8%和25.1%。此外，公司从2023年7月起调整电梯电视媒体、电梯海报媒体、电梯智能屏三种媒体的刊例价格，涨幅均在10%，目前来看并未减少品牌对线下梯媒投热情。由于租金成本相对刚性，在刊例价上涨、点位结构持续优化的情况下，预计公司电梯广告盈利能力有望提升。
    3、去年影院广告快速回暖，今年1-2有所承压。根据CTR数据显示，2023年国内影院视频广告收入同比增长21.9%，预计是疫后票房持续增长所带动。受益于此，2023年公司影院媒体实现营收7.69亿元，同比增长43.1%。不过，2024年1-2月国内影院视频广告收入同比下降17.7%，预计是春节时间变化影响所致。截止2024
年3月末公司影院媒体合作影院1831家，约1.3万个影厅，覆盖国内271个城市的观
影人群。随着影院广告花费的提升，预期今年公司影院广告业务仍有望实现增长。
    4、广告点位规模持续提升，海外市场积极扩张。截止2024年3月末，公司生活
圈媒体网络覆盖国内超280个城市、香港地区以及韩国、马来西亚等国95个主要城
市。包括电梯电视媒体自营设备约105.1万台，其中境外子公司拥有15.4万；电梯
海报媒体自营设备约157.2万台，其中境外子公司拥有1.8万台。此外，公司加盟电
梯电视媒体设备约6.5万台；参股公司电梯海报媒体设备约39万台。公司在海外市
场布局持续加速，中国香港、印度尼西亚和新加坡等地区已开始逐渐贡献利润。
（2024-4-30）

公司及经营概况：2003年成立，是国内最大的城市生活圈媒体网络。主要产品为楼宇媒体、影院银幕广告媒体和终端卖场媒体等。截至2024年3月末，公司已形成了覆盖约375多个城市的生活圈媒体网络。其中，自营楼宇媒体在售点位共约262.3万台；可发布加盟电梯电视媒体约6.5万台；参股公司电梯海报媒体约39万个媒体版位；影院媒体的签约影院1831家，1.3万个影厅。2023年楼宇媒体业务与影院媒体业务营收占比分别为93.41%和6.46%。实际控制人及董事长：江南春（间接持股23.72%）；员工5309人。地址：上海市江苏路369号兆丰大厦；电话：021-22165288 ；网址：www.focusmedia.cn。