银行地产外的低市盈率个股或有不错的机会

      按最新股价计算，我们从研究覆盖的500只股票中筛选出50只市盈率（PE）最低的股票，其中或有不错的投资机会，读者可以打开本期分屏仔细挑选。

      具体来看，银行股的市盈率是最低的，平均市盈率仅4.7倍，大幅低于当前A股整体9倍的市盈率，数量也是最多的，共有13只。其中，除交通银行外，其他12只银行股成长动能评级均为1，股价也均处于JW4图谱的A点即价值被低估的区域，加上银行股普遍都有较高的分红，看似颇具吸引力。但值得注意的是，银行业潜在的负面情绪亦不能小觑。经济增速下滑、地方债务问题、房地产景气下滑等因素，均有可能对银行业造成较大的冲击，尤其是房地产行业景气低迷对银行业绩的影响（住房贷款收入占银行营收占比重较大）或在下半年开始显现，个中风险投资者不可不察。与此同时，因为银行股多是体量庞大的大盘股甚至超级大盘股，所以银行股的上涨需要消耗较多的资金量能，历年来上涨的持续性便较差。在沪港通预期逐步被市场消化后，由于缺乏基本面的改善，银行股的估值难以获得持续提升的机会亦在情理之中。 

      分屏中数量排名第二的是房地产行业，共有7只，其成长动能评级均为1-2，平均PE仅为6.9倍，处于历史低位，股价也在JW4图谱的A/B位置即估值合理或偏低的区域，似乎也具有较大的吸引力。但如我们上文所说，房地产行业或已进入调整阶段，1-7月全国房地产开发投资增速下滑至13.7%，较2013年全年的19.8%下降6.2个百分点，其中7月份一线城市北上广深住宅指数更是环比首次出现全面下滑。目前多家上市房企表示下半年将采取现金为王的策略，以去库存为主，行业整体业绩增速或继续下滑，建议稳健型投资者暂时回避为宜。

      刨除银行和地产行业外，其他行业如建筑建材、交通运输、公用事业等均有不少市盈率较低、成长性良好的公司，如海螺水泥、北新建材、浙江龙盛、粤电力A、鲁泰A等，投资者不妨打开相应公司的个股报告细看，挑选合适的投资标的。其中，海螺水泥是行业龙头，产能规模全国第二，通过并购其产能仍在不断增加，是行业去产能化阶段的最大受益者。最新中报显示，上半年公司净利润同比大幅增长90%，这一方面是由于去年基期较低，另一方面是由于公司销量的增长以及吨毛利的提升。展望未来，基于行业供需关系改善以及行业集中度的不断提升，市场预计公司2014年的利润将录得39%的增长，而目前PE仅为8倍，存在较大修复空间。另外，海螺水泥的A股股价较H股有较大的折价，10月份港沪通的实施或带来套利机会，可以适当跟进。

      北新建材亦是值得重点关注的优质个股之一。公司是国内石膏板行业的龙头，市场占有率超过50%，但仍处于快速扩张期，其规划石膏板的产能将由目前的16.5亿平方米/年，扩张至2015年的25亿平米/年，未来在产能释放与销售渠道完善的推动下，石膏板业务有望持续保持较快的增长，加之轻钢龙骨、岩棉、新型房屋等业务有望逐步进入收获期，公司成长确定性较高，预计未来三年净利润复合增速保持在20%左右。另外，控股股东中国建材集团成为第一批央企改革试点，混合所有制改革也有望提升公司的业绩及估值水平。公司目前PE仅9倍，PEG仅0.46，市值不足100亿元，明显低估，或有不错的投资机会。更详细的介绍，请参见《股票估值500个股报告》中相关个股报告。 
 

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