便宜优质股票再度增加
———每周A点股票分屏
WIND数据统计显示,今年以来,共有9家公司的股权激励方案停止实施,而从这些公司预案公告日期来看,大部分是在2011年推出,另有1家公司是在2013年1月份推出后,在今年5月份停止实施。今年5月,一共有26家公司推出股权激励方案,增速突然加快。可有人星夜赶考场,有人辞官归故里,股权激励方案“刹车”的9家公司,含蓄来说多是因为行权条件不足,但细致追究起来,公司基本面变化才是投资者真正需要考量的最重要因素。公司基本面良好,业绩稳定,股价便宜,才是投资真谛。
本期股价在A点的股票有185只,较上期增加6只。其中,优于平均水平的成长动能为1的股票有70只,较上期无变化,“双1(成长动能和安全稳定性排名均为1)+A”的股票有12只,仍无变化。对于我们所覆盖的,且已根据2013年一季报业绩更新估值报告的公司来看,“双1+A”的公司达10家,较上期新晋2家。而普利特期内滑出本屏,新晋本屏的有3家—永新股份、招商银行和工商银行,我们预计三者2011-2014年净利润年复合增速分别可达24%、10%和10%。
永新股份是塑料彩印行业龙头之一,主要辐射华南、华东、东北等地,市场份额在5%左右。进入2013年公司不断有新产能达产,推动全年业绩持续稳健增长。一季度公司实现营收3.92亿元,同比增长10.89%,扣除后净利润0.39亿元,同比增长12.29%,因PP粒子等原材料价格回落导致公司产品价格下降约8%,致营收增速低于我们预期。
根据2012年7月份执行的非公开增发案,2013-2014年公司仍有大量募投项目等待投产。而2012年10月公布的股权激励草案行权要求中称,2013-2015年间公司每年净资产收益率分别不低于15%;未来三年净利润最低复合增速为17.10%,超过19.66%可完全行权。我们认为公司通过进一步的努力与提高,很有可能达到行权条件。另外,公司预计2013年1-6月归属于上市公司股东的净利润变动幅度为0%-30%。
现阶段,公司股价正处于最便宜的买入区域,PE为17倍,拖移PE为19倍,均低于过往21倍的历史中位水平;且其BETA系数为0.81,对于偏重价值的稳健投资者来说,是一只不错的备选标的。
表:入选股票数量排名前十的行业及部分估值指标
行业名称 |
数量 |
平均PE |
平均PEG |
平均拖移PE |
平均PB |
平均PS |
化工 |
19 |
19.46 |
0.71 |
24.04 |
2.03 |
1.60 |
交通运输 |
15 |
11.13 |
1.36 |
11.41 |
1.09 |
1.96 |
建筑建材 |
14 |
15.59 |
0.86 |
18.04 |
2.63 |
1.10 |
银行 |
13 |
5.72 |
0.49 |
5.99 |
1.10 |
N/A |
交运设备 |
13 |
13.58 |
0.90 |
15.08 |
2.04 |
1.37 |
商业贸易 |
10 |
13.04 |
0.95 |
14.17 |
1.87 |
0.83 |
纺织服装 |
10 |
18.04 |
1.33 |
16.58 |
2.54 |
2.20 |
房地产 |
10 |
10.21 |
0.41 |
11.35 |
1.80 |
1.55 |
医药生物 |
9 |
20.94 |
0.89 |
25.05 |
3.59 |
3.63 |
机械设备 |
9 |
14.10 |
1.10 |
14.54 |
1.68 |
1.38 |
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