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多家水泥企业半年报预增或扭亏

———行业景气回升

文章来源:证券时报2013-08-14成为付费会员|欢迎免费试用
股票估值网点评:受益于下游需求恢复,水泥价格持续上涨,整个行业淡季不淡。7~8月作为水泥需求传统的淡季,但在上半年政府稳增长的信号频出的背景下,一些铁路基建项目逐渐开工,水泥市场下游需求逐渐好转,行业在淡季仍然保持了较快增长。数据显示,7月份全国水泥产量2.12亿吨,同比增长9.1%,增速较上月提高0.3%。近期铁路追加固定资产投资及下半年建设速度加快、房地产融资放松,都将带动水泥基本面继续改善。
    但值得注意的是,从水泥行业内上市公司的中期业绩看,由于产能过剩的大势未发生改变,整个行业的景气度仍处于较低水平,截至昨日,有6家水泥行业上市公司披露了半年报,除祁连山中期净利润同比增长314.46%外,塔牌集团等5家公司净利润同比出现不程度下降。
    水泥行业景气能否消除市场对其“昙花一现”的顾虑,关键仍然在于各地基建项目资金能否落实到位,这是一个长期存在的不确定性因素,我们将和投资者一起密切关注。
      近日国家统计局公布7月份全国规模以上工业生产运行数据,其中,7月份水泥产量21182万吨,同比增长9.1%,环比6月增速提高0.3个百分点,前7月水泥总产量130639万吨,同比增长9.6%,显示淡季水泥需求依旧保持了较好增长。 

      根据数字水泥网最新数据显示,上周全国水泥市场价格环比前周继续上涨0.85%,淡季价格已连续两周上涨。价格上涨的区域主要有江西、浙江、广东和黑龙江等地,每吨上调幅度在20至30元;价格下跌的区域主要在河南郑州和辽宁部分地区,每吨下跌幅度在10至20元。

1季度业绩显示:仅1家公司净利润实现正增长 

      1季度受宏观因素影响,水泥行业需求不旺,大部分公司业绩均出现下滑,据统计,水泥制造行业(申万三级)19家公司中,一季度营业收入实现同比增长的有12家,占比63.2%。其中,四川金顶增幅1263%尤为亮眼,金隅股份江西水泥祁连山宁夏建材增幅均超20%。 




      而净利润实现同比增长的仅有华新水泥一家,净利润同比大幅增长494%。1季度盈利的公司有8家,占比42%。 


上半年5水泥企业预增或扭亏 行业迎多重利好 

      业内专家认为,近期铁路追加固定资产投资及下半年建设速度加快、房地产融资放松,都将带动水泥需求继续改善,而近期多地水泥价格的淡季不淡,或许正印证着未来基本面向好的预期。 


      行业业绩预告方面,共有15家公司披露业绩预告,其中5水泥企业预增或扭亏,占比33.3%,远优于一季度。其中有三家企业修正了业绩预告:上峰水泥因新增产能未能充分发挥,净利润预计数由原来的5500-8000万元下调至3500-3800万元。另外,天山股份一季度报预计上半年净利润为2000-3000万元,其后修正为约8000万元,利润回升明显。 

      申银万国认为水泥淡季价格上涨提前,8月下旬进需求旺季,水泥价格还将继续回升。研报称,供需结构改善,优势延续。下半年华东市场受益新增产能释放下降,集中度提升,价格形势依然向好。同时随着政府购买公共服务推进新型城镇化、铁路投融资改革共同驱动下,预计需求依然将保持稳步增长。华东市场目前库存偏低不到50%,同时熟料价格累计涨幅已达到40-50元,预计8月下旬行业将进入需求旺季,水泥价格还将继续回升。 

      山西证券表示水泥传统需求旺季来临,行业有利因素正在聚集:第一,7月、8月长三角水泥企业停窑导致库存偏低,华东地区水泥价格涨价预期存在;第二,铁路基建投资下半年加快增长,房地产投资平稳增长和城市交通基础设施地铁、排水管道等保障投资增长;第三,在经济调结构背景下,落后产能淘汰实施力度将严格,供给减少短期将刺激价格上涨。

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