估值充分，优秀公司也有上涨压力

 

      本期处于C点分屏的股票有69只，较上期减少2只。其中，成长性评级为1，安全性评级略低为2的公司有5家，分别为和佳股份、长安汽车、科达机电、三聚环保和奥飞动漫，虽然现阶段股价处于估值偏高区域，但有意配置的投资者可以选择持续留意。另外，屏内涵盖5家“双1”公司，我们已按2012-2015年净利润年复合增速为您呈列出来排名前几位的，详见下表。

 

      另外，我们注意到屏内覆盖了4只“双5”公司，分别为云铝股份、中国铝业、中海集运和三精制药，均为成长性最差，安全稳定性最低的估值偏高公司，投资者应谨慎规避。

 

      其中，桑德环境具有完整的固废产业链，具有为客户提供固废处置行业整体解决方案的实力，特别是在市政施工业务中，早已形成提供“工程设计-施工承包-设备集成及安装调试”一体化服务的竞争优势。

 

      目前，公司固废工程业务订单超过40亿元，有望保证固废处理业务2-3年持续快速增长。近年来公司固废处置工程的毛利率保持在35%左右波动，而环保行业一直受到政策扶持，短期有望维持在目前的毛利率水平。长期来看，公司有望通过巨鹿项目和幸集项目，将该产业向固废处理营运进一步拓展，为公司带来新的增长动力。

 

      桑德环境最新PE为36倍，拖移PE为43倍，均高于过往34倍的中位水平，且PEG为1.11倍，相较于30%左右的未来3年盈利预期复合增长率，现阶段估值似有偏高，有意配置的投资者需静待时机。