再次提示：营口港似乎缺乏合理支撑

      今天更新的分屏，是《13周股价表现最好的股票》，介绍的是我们的研究所覆盖的500只股票中那些在过去13周里股价涨幅最大的股票。 

      一只股票的股价持续大幅上扬，通常反映了公司良好的基本面被市场发现和认可，唤起了投资者的乐观情绪，不过，有些时候也不乏来自一些理由勉强的炒作。不管哪种情况，一旦股价上涨幅度过高，就会带来估值方面的问题。一些股票的股价在大幅上涨之后仍有它的合理支撑，但另外一些，由于上涨过快过高，就会出现其现实和预期的盈利已与之不能匹配的情况。  

      所以对于有意从股价表现优异的板块和公司当中挑选备选股票的投资者来说，弄清楚股价和估值的关系是非常重要的，因为一旦有一个合理的理由止住了股价的上涨，其下跌是会非常迅速而沉重的，而正确的估值可能就是这个合理的理由。 

      投资者可以看到，在本期股价表现最好的50只股票当中，涨幅最高的公司是近两天再度连续涨停的营口港，过去13周累计涨幅更是高达122%。市场分析认为，高送转, 混合所有制，整体上市预期等多种利好刺激是营口港连续涨停的主要原因。 

      正如我们此前所说，除去“10转20派2元”这样的送转噱头，不否认企业改制和集团整体上市或将有机会改变营口港的基本面，但在改制方案和整体上市路径清晰之前，这样的机会只是假设，而且基于公司目前的经营状况和成长预期，以及巨大波动并再度进入个位数成长（今年1季度净利润同比增长5%）的盈利趋势，我们认为公司目前再创近两年新高的股价似乎缺乏足够坚实的支撑，所以在最新的估值评级当中，营口港已处于估值过高的D点位置。 

      与此同时，上交所交易公开信息显示，在4月底到5月初的营口港连续涨停期间，沈阳、大连、营口等辽宁本地营业部的资金大量出逃，后续爆炒多是浙江、深圳等地游资所为，加上5月中旬公司大股东被叫停的惊天减持计划（一期计划减持5000万股，三年内再减持不超过6亿股，现已减持2000万股），均表明目前股价或已积累了大量的获利盘抛售风险，投资者需要小心。 

      另外，还有天立环保、西部材料、青松建化等10家公司，目前估值均处于本站估值评级的D点（即估值过高）位置，尤其是前面这几家公司，成长性评级亦处于平均水平之下的4-5，投资者还需谨慎为宜。 

      与之相对的是，有23只过去3个月表现靓眼的个股，目前估值仍然处于合理甚至偏低的A-B点区域，除了圣农发展、中泰化学、中青旅、新和成以及长江证券等5只个股的成长性一般乃至偏低外，其他20只股票的成长性评级均为优良的1-2。其中，“双1”（成长性和安全性评级均为1）股票有2只，分别是同方国芯和唐山港，目前它们的股价仍未能充分反映其内在成长性，值得重点关注。 

      同方国芯于2012年并购同方微电子和国微电子后，成为同时拥有国内领先智能卡、电信卡芯片设计厂和军工用IC设计厂的集成电路龙头企业，整体经营规模和盈利能力快速提升。公司今年1季度实现收入1.84亿元，扣非后净利润2711万元，分别同比增长26.47%和87.85%，并预计1-6月净利润约为1.11亿元-1.5亿元，同比增长0%-30%。随着金融IC卡发卡数量的增长以及芯片国产化进一步推进，同时居民健康卡、移动支付的需求提升，公司智能卡业务或将迎来快速增长阶段，成为未来主要的增长驱动力，市场普遍预计公司未来三年盈利年复合增速有望保持在40%左右。以最新股价46.91元计算，公司目前PE为62倍，相对未来成长预期，估值较为合理。

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