亨通光电：短期业绩低于预期，在手订单充裕

要点：1、海风项目减少，三季度业绩低于预期。2022年前三季度公司实现营收346.52亿元，同比增长16.24%；实现净利润14.2亿元，同比增长7.9%；实现扣非后净利润14.77亿元，同比增长34.07%。其中，三季度单季实现营收125.47亿元，同比增长6.74%；实现净利润5.59亿元，同比下降13.21%；实现扣非后净利润5.92亿元，同比增长8.44%。三季度营收和扣非后净利润增速较上半年明显放缓，主要是2022年新开工海风项目较少，海洋板块收入确认减少。而净利润出现下滑，主要是公司持有Rockley Photonics 的股票价格持续下跌影响，前三季度公司持有的权益工具公允价值降低1.68亿元，其中三季度单季公司公允价值变动损益为-5786万元，上年同期为-556万元。
    2、持续中标大订单项目，助力未来成长。虽然在去年抢装潮后，今年装机海上风电国家补贴减少，但随着海上风电产业链和风机大型化成本下降，海上风电装机量持续提升，好于我们此前预期。根据风电之音披露，2022年上半年我国海上风电风机公开招标规模高达16.1GW。根据统计“十四五”期间全国海上风电规划总装机量超100GW，新增并网50GW以上，预计“十四五”期间海上风电景气度将维持在高位。公司作为海底电缆龙头，海洋业务有望持续受益。根据三季报显示，截止2022年9月末，今年公司陆续中标广东揭阳神泉二等项目订单，拥有海缆、海工及陆缆产品等能源互联领域在手订单约160亿元，其中海洋通信业务在手订单金额约65亿元。2022年11月13日公司公告称，其与其控股子公司陆续中标“龙源射阳100万千万海上风电项目220kV海缆采购”（17.82亿元）等多个国内、国外海洋能源项目，合计中标金额达到31.37亿元，占2021年公司整体营收的7.60%，占2021年海洋板块营收的54.53%，公司表示该批项目合同的履行预计主要将对明年经营业绩产生影响。
    3、光纤光缆景气度回升，带动光通信重回高增长。在光纤光缆行业经历过三年的量价齐跌后，2021年国内光纤光缆行业开始触底反弹。随着中低端产能出清，市场需求逐渐复苏，行业供需格局逐步改善，光缆集采价格从2021年开始回暖。根据最新中国移动2022年带状光缆中标候选人公告来看。长飞光纤、中天科技、亨通光电位列前三中标候选人的报价分别为48.24、47.73、47.63元/芯公里，报价均接近最高限价（最高限价为49.64元/芯公里），预计涨价主要体现在光纤部分（成缆加工费变动不大）。市场普遍认为，从带状光缆招标情况来看，市场竞争情
况趋缓，价格涨幅预期较乐观，因此公司2023年光通信业务仍有望保持不错的利润
弹性。
    4、发布持股计划，绑定核心员工利益。2022年10月，公司发布最新员工持股
计划草案，本次计划参与对象达到246人，包括公司高管2人，核心技术骨干244人，
将授予不超过960万股，股票来源为公司回购专用账户，以0元/股价格转让并持有。
业绩考核目标为：以2022年营业收入与归母净利润为基数，2023至2025年营收增长
率不低于15%、25%、35%，或归母净利润增长率不低于20%、30%、40%。本次员工持
股计划有利绑定核心员工利益，助力长期发展。（2022-11-16）

公司及经营概述：成立于1993年，2003年上市，是一家专业研发生产光纤光缆、光棒、各类光器件与光接入设备的国家级重点高新技术企业，其光纤产品市场占有率在20%左右。公司主营业务为光通信、智能电网、海洋能源与通信、工业智能和铜导体，截止2021年各项业务占比分别为15.15%、41.18%、13.94%、7.32%和16.59%。员工：15431人；实际控制人为崔根良：持股20.21%；董事长：钱建林；总经理：尹纪成。地址：江苏省吴江市经济开发区亨通路100号；电话：0512-63430985；传真：0512-63092355；网址：www.htgd.com.cn。