29只不错成长性的低市净率股票

———市净率最低的股票分屏

文章来源：中股价值线研究部2023-09-20成为付费会员|欢迎免费试用

市净率（PB，等于每股股价/每股净资产，或者股票市值/公司净资产）是投资大师格雷厄姆发明的。格雷厄姆说过，如果买入价格在其账面价值之下，那么这个投资就会很安全。这里的账面价值，就是净资产。在格老的那个年代，格老的这个说法是很有价值的，因为很多人都相信这个说法。随着人们对股市了解的深入，人们对格老的发现也有了更丰富的解释，现在人们在使用PB时多会结合公司的成长性，而不是单纯地看PB.而已。如果公司的业绩不具有成长性或是处在衰退的趋势中，PB再低都形不成股价上行的真正动力，不具有意义。但是，如果成长性好，低PB对股市的向上大幅移动具有合力作用。

我们最新一期《市净率最低的股票分屏》上共有50家公司（可在商城购买，会员可登录下载），这些公司的市净率均在2倍以下，有的在1倍甚至1倍以下。

使用它筛选股票的投资者需要注意的是，不同行业的市净率有很大的差别，其实质在很多时候反映的是投资者对这些行业的看法。

具体来看我们的本期分屏，屏中根据2023年中报和一季度业绩更新估值的有49只股票，处于我们股票估值网“JW4点估值体系”中估值合理或偏低的B点或A点区域的有46只股票。其中PB低且成长性处于优秀的四星及以上评级的有29只股票，包括：平安银行、亨通光电和瀚蓝环境等。

以亨通光电为例，它目前的PB是1.38倍，市场给它未来三年盈利复合增长率的一致预期为26%，目前的动态PE是15.91，几个指标都很好。

亨通光电是一家专业研发生产光纤光缆、光棒、各类光器件与光接入设备的国家级重点高新技术企业，其光纤产品市场占有率在20%左右。2023年上半年公司实现营收231.77亿元，同比增长4.85%；实现净利润12.49亿元，同比增长45.27%；实现扣非后净利润12.04亿元，同比增长35.99%。业绩维持高速增长，主要得益于：a）在“新基建”、“碳达峰碳中和”等政策下，光通信行业供需关系有望改善，光纤光缆前期招投标量价齐升，2023年上半年公司综合毛利率为16.85%，同比增长0.62个百分点；b）国家电网建设的稳步推进，特高压和特种导线业务持续维持稳健增长；c）财务费用率受益于贷款利率下降、贴现利息计入投资收益等因素影响，上半年达到0.25%，同比下降0.75个百分点，带动期间费用率下降至10.79%，同比下降0.38个百分点。

中移动集采价格保持稳定，有望支撑下半年业绩。受益于国内5G网络、物联网、AI等技术的快速发展，通信网络建设需求持续增加，光通信行业竞争格局持续改善。根据2023年7月中移动公示的2023-2024年普通光缆产品集采结果显示，本次集采所有厂商加权平均中标价格为64.57元/芯公里，与上次集采价格基本保持一致。其中，亨通光电报价66.26元/芯公里，较上次集采提升1.93%，份额为11.61%，位列第四。此外，除了行业需求回升外，海外需求增加也助力光通信业务增长。根据海关统计数据，2023年1-5月，2023年 1-5月光棒出口金额同比增长81.4%、光纤出口金额同比增长53.2%。公司在埃及、印尼、印度等海外光通信产业基地陆续投产，海外市场拓展较为顺利，预计海外业务维持加快增长。此外，公司已完成与建信投资等四家战略投资者交割，亨通光导已成为公司全资子公司，有望进一步提升公司整体协同效应，带动盈利能力提升。

市场预期亨通光电2023年每股收益大约在0.85元，截止2023年9月20日，公司股价收于13.56元/股，对应PE为15.91倍，低于过往PE中位21倍；对应PB为1.38；市场一致预计未来三年公司业绩将维持增长态势，2024/25年的EPS平均值分别为1.03/1.26元。这些指标综合计算显示，目前估值合理偏低。

另外值得一提的是，本期分屏中破净股（市净率低于1）有17家，如建设银行、长青股份等（付费会员可登录下载完整版）。

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