市场风格转变下的投资机会

———13周表现最好的股票分屏

文章来源：股票估值网蔡文君2013-12-05成为付费会员|欢迎免费试用

按12月4日的最新股价计算。本屏中的股票是过去13周里股价表现最好的50只股票。

从行业分布看，这些表现最好的股票呈多点开花的局面，各个行业均有分布。其中，交运设备7家平均涨幅40%，机械设备6家平均涨幅36%，交通运输4家平均涨幅42%，轻工制造4家平均涨幅35%，信息服务4家平均涨幅70%，信息设备4家平均涨幅31%。

其中，信息服务行业中的掌趣科技涨幅高达140%。随着中低价位的大屏智能手机逐渐普及，加上移动时代用户时间呈碎片化，手机游戏成为填补碎片化时间的重要应用。在这样的背景下，手游公司一时间成为市场的宠儿。掌趣科技自2月5日公告收购动网先锋以来，相继推出多款手机游戏并宣布了多起对外收购案，一路上股价扶摇直上。

12月2日创业板指数重创112.9个点，下跌幅度达到8.26%。这正是前一个周末证监会四大新政的“结果”，包括重启新股发行并向注册制过渡、启动优先股试点、借壳上市执行IPO标准、设定上市公司现金分红下限。其中，“创业板不允许借壳上市”旨在抑制创业板的炒作行为，而IPO重启将会改变小盘股的稀缺性，进而加速挤压创业板泡沫，市场风格正因此加速改变，具备估值优势的主板市场或将得到更多青睐。

在本期分屏中，大盘股20家平均涨幅42%，中盘股24家平均涨幅40%，小盘股6家平均涨幅39%，大、中盘股表现活跃。在四大新政的刺激下，未来一些优质的低估值大盘蓝筹很有可能重新站上“13周表现最好的股票分屏”的舞台。投资者可重点关注本屏中，包括老凤祥及海格通信等在内的估值评级处于偏低A点，成长性评级为最优1号及良好2号的优质个股。

2013年以来黄金价格大幅下跌，老凤祥依托加盟店为主的经营模式，采取快速周转、套期保值等方式规避了金价波动风险。以金价下跌幅度最大的上半年看，公司毛利率同比仅减少0.68个百分点，期间存货周转天数从年初的76天缩短至45天。

9月之后金价继续下跌，截止目前已从1400美元/盎司下跌至1247美元/盎司附近，若这种形式延续下去无疑会冲击全球黄金需求。一些规模小、品牌影响力弱的中小珠宝企业将陷入需求减弱、存货周转放慢的不良循环并最终退出市场，然而像老凤祥、周大福这类优秀企业反而会在行业洗牌中提高市占率。截至2013年6月30日，老凤祥全国门店总数约2400家（较去年新开近100家），其中连锁加盟专卖店812家，根据计划到年末将达到860家以上。

今年7月末到10月中旬老凤祥股价一度由15.9元上涨至33.28元的高位，恰恰说明了市场已消除了金价对上市公司业绩带来不利的疑虑。以12月4日收盘价27.56元计算，公司当前PE17.8倍，远低于过往中位47.5倍，PEG值0.71倍，估值水平较低。

表：入选股票数量排名前十的行业及部分估值指标

行业名称	数量	13周平均涨幅	平均PE	平均PB	平均PS
交运设备	7	40%	78.1	2.7	1.5
机械设备	6	36%	49.1	3.3	2.3
交通运输	4	42%	18.8	1.7	11.8
轻工制造	4	35%	26.3	3.3	1.7
信息服务	4	70%	86.6	8.1	16.3
信息设备	4	31%	69.5	3.4	5.2
化工	3	42%	40.1	4.8	3.1
农林牧渔	3	30%	27.8	5.5	4.1
医药生物	3	46%	72.6	8.9	13.4
电子	3	32%	56.2	5.6	13.6