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通胀压力和经济增速双双放缓，货币政策或转向

———2月CPI持续下滑至2%

文章来源：国家统计局，评论：股票估值王喜2014-03-10成为付费会员|欢迎免费试用

虽然正值春节“消费大月”，CPI增速非但未见抬头，反而出现了幅度可观的下降，今年2月份全国CPI同比增速下降至2%，这是从去年2月以来出现的连续第13个月的新低。这说明曾经肆虐一时的物价上涨因素，比如泛滥的流动性、居高不下的物流费用，已得到较好控制。另外，去年以来中央抓得越来越紧的“八项规定”对节庆期间的公款消费形成强力遏制，或许也是消费市场趋于平淡的重要原因。
总的来说，CPI增速下降固然说明目前的物价在可控水平，但也说明我国内需市场的基础还很差，居民正常的消费能力并不像人们期望的那样可观，经济的景气度正在下降。而经济转型需要相对景气的经济环境，随着通胀压力和经济增速双双放缓，目前趋于中性的货币政策或有转向积极的可能，至少为宽松腾出空间，这将对整个股市形成利好，值得关注。

　　2014年2月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.0%。其中，城市上涨2.1%，农村上涨1.7%；食品价格上涨2.7%，非食品价格上涨1.6%；消费品价格上涨1.6%，服务价格上涨2.9%。1-2月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.2%。

　　2月份，全国居民消费价格总水平环比上涨0.5%。其中，城市上涨0.6%，农村上涨0.5%；食品价格上涨1.7%，非食品价格持平（涨跌幅度为0，下同）；消费品价格上涨0.7%，服务价格上涨0.1%。

　　一、各类商品及服务价格同比变动情况

　　2月份，食品价格同比上涨2.7%，影响居民消费价格总水平同比上涨约0.90个百分点。其中，鲜果价格上涨19.7%，影响居民消费价格总水平上涨约0.42个百分点；水产品价格上涨4.7%，影响居民消费价格总水平上涨约0.13个百分点；鲜菜价格上涨3.3%，影响居民消费价格总水平上涨约0.12个百分点；粮食价格上涨2.8%，影响居民消费价格总水平上涨约0.08个百分点；肉禽及其制品价格下降3.0%，影响居民消费价格总水平下降约0.23个百分点（猪肉价格下降8.7%，影响居民消费价格总水平下降约0.29个百分点）。

　　烟酒及用品价格同比下降0.7%。其中，酒类价格下降1.9%，烟草价格上涨0.2%。

　　衣着价格同比上涨2.2%。其中，服装价格上涨2.4%，鞋类价格上涨1.8%。

　　家庭设备用品及维修服务价格同比上涨1.3%。其中，家庭服务及加工维修服务价格上涨6.4%，耐用消费品价格上涨0.4%。

　　医疗保健和个人用品价格同比上涨1.0%。其中，中药材及中成药价格上涨4.2%，医疗保健服务价格上涨1.2%，西药价格上涨0.6%，医疗器具及用品价格上涨0.4%。

　　交通和通信价格同比下降0.4%。其中，通信工具价格下降5.8%，交通工具价格下降1.1%，车用燃料及零配件价格下降0.9%，车辆使用及维修价格上涨1.8%。

　　娱乐教育文化用品及服务价格同比上涨2.1%。其中，旅游价格上涨7.1%，教育服务价格上涨2.6%，文娱费价格上涨1.5%，文娱用耐用消费品及服务价格下降3.3%。

　　居住价格同比上涨2.8%。其中，住房租金价格上涨4.7%，建房及装修材料价格上涨1.6%，水、电、燃料价格上涨1.1%。

　　据测算，在2月份2.0%的居民消费价格总水平同比涨幅中，去年价格上涨的翘尾因素约为0.4个百分点，新涨价因素约为1.6个百分点。

　　二、各类商品及服务价格环比变动情况

　　2月份，食品价格环比上涨1.7%。其中，鲜菜、鲜果和水产品价格分别上涨8.2%、8.0%和4.4%，分别影响居民消费价格总水平上涨约0.28、0.18和0.11个百分点；猪肉价格下降3.2%，影响居民消费价格总水平下降约0.10个百分点。

　　2月份，非食品价格环比持平。其中，居住、医疗保健和个人用品价格分别上涨0.3%和0.2%，烟酒及用品、家庭设备用品及维修服务价格持平，娱乐教育文化用品及服务、衣着、交通和通信价格分别下降0.5%、0.4%和0.1%。