14只银行股全在A点

      本期股价在A点的股票较上周减少14只到248只，其中成长动能分类为1和2的分别有150只和63只。股市一周回升+3.07%，A点公司相应减少。

 

      从平均估值水平来看，PE、PB和PS分别为18.50、3.03和2.27，与上周相比，三项指标均略有上升。PEG微增为0.78，而B、C和D点股票的平均PEG分别为1.88、2.11和3.47，相比之下，A点股票的估值安全边际优势依旧明显。

 

      从行业分布来看，A点股票数量排名前6名的分布是：交通运输（28）、交运设备（23）、房地产（21）、化工（21）、机械设备（20）和银行（14）。这些行业之所以相对较多，一方面是入选《股票估值500》的该行业的公司本来就比较多，另一方面也许反映了市场对这些行业的估值下移（比如交通运输和房地产）。值得留意的是入选的14只银行股全部在A点，可谓“成长性好，估值又低”（点击阅读更多关于14只银行股的文章http://www.gz500.com/read.asp?class=view&id=723）。

 

      从强力买入的角度来看，“双1”（成长动能和安全稳定性排名均为1）+A点的股票有106只，较上周减少4只，已经连续两周减少。投资者可以通过细读《股票估值500》的相关个股报告，获得整体印象和判断基础，从中选择喜欢、合适的投资标的。

表：入选股票数量排名前十的行业及部分估值指标

行业名称	数量	平均PE	平均PEG	平均拖移PE	平均PB	平均PS
交通运输	28	18.88	1.57	16.34	1.82	3.01
交运设备	23	13.92	0.65	14.70	2.63	0.94
化工	21	20.36	0.63	25.95	3.34	1.74
房地产	21	14.18	0.43	20.80	2.34	2.32
机械设备	20	22.29	0.62	29.31	3.83	2.07
银行	14	8.23	0.39	8.94	1.37	2.84
公共事业	11	21.94	1.16	24.97	1.93	2.81
建筑建材	11	13.49	0.44	18.24	2.65	1.60
煤炭开采	10	16.22	1.11	17.64	3.82	2.69
医药	10	22.65	1.01	25.59	4.82	4.98

      本期重点评述的一只A点股票是民生银行。 

                                         民生银行：史玉柱“叫板”中国人寿

      商贷通发展良好，转型渐现成功之时，民生银行受到市场的普遍追捧，尤其是史玉柱的连续增持及中国人寿后期亦有意增持，更是吸引了人们的眼球。公司股价近13周上涨5%，为本站收录的14家银行股中唯一一家上涨的公司。其PE和PEG分别为8、0.35，均小于行业平均水平，估值优势明显。 

      今年业绩增速逐季加快，主要是受益于资产规模扩大、净息差提升、中间业务迅猛发展及管理费用的有效控制，上半年收入和净利润（扣除）分别为389亿元、140亿元，分别同比增长49%、57%。其中，2季度收入同比增长58%至317亿元，净利润（扣除）同比增长67%至77亿元，增幅扩大。 

      利息净收入整体增速稍有放缓，不过2季度提升明显，上半年同比增长40%至296亿元，2季度同比增长46%至161亿元，主要是资产规模增大和净息差提升所致。公司商贷通业务发展势头良好，上半年余额较年初大幅增长31%至20767亿元。市场预计今年商贷通新增余额在750亿元以上，占比全行新增贷款总额50%以上。受益加息带来的贷款重定价等因素影响，上半年净息差同比提升8BP至3%，预计今年维持在3%左右的高位水平。 

      非利息收入一改去年下滑趋势，上半年得到迅速发展，同比增长89%至93亿元，其中，2季度同比增长111%至56亿元，增幅扩大，主要得益于手续费及佣金净收入和投资收益的大幅增长。目前中间业务占比为20.38%，在股份制商业银行中处于较高水平。 

      目前资产质量良好，上半年核心资本充足率为7.75%，暂未满足监管要求，后期有融资需求。公司在君亮估值中的成长动能排名和安全性均为1，股价处于君亮估值JW4点股票图谱的A点位置。欲知公司合理估值买入价和预期股价区间，请参见《股票估值500•个股报告》26期中的民生银行个股报告。