双顺差转为1顺1逆 去年中国国际收支呈现8个特点

      国家外汇管理局3月31日发布的《2015年中国国际收支报告》（以下简称《报告》）显示，2015年，我国经常账户顺差3306亿美元，较上年增长19%；资本和金融账户（不含储备资产，下同）逆差4853亿美元，2014年逆差为514亿美元。

      2014年以来尤其是2014年下半年以来，我国经常账户顺差、资本和金融账户逆差的国际收支格局基本形成。具体来看，有以下八个特点：一是货物贸易顺差增长较快。按国际收支统计口径，2015年，我国货物贸易出口21428亿美元，进口15758亿美元，分别较上年下降5%和13%；顺差5670亿美元，增长30%。

      二是服务贸易逆差继续扩大。2015年，服务贸易收入2865亿美元，较上年增长2%；支出4689亿美元，增长4%；逆差1824亿美元，扩大6%，其中，运输项目逆差收窄36%，旅行项目逆差延续扩大态势，增长38%。

      三是初次收入转为逆差。2015年，初次收入项下收入2278亿美元，较上年下降5%；支出2732亿美元，增长21%；逆差454亿美元，2014年为顺差133亿美元。其中，雇员报酬顺差274亿美元，增长6%。投资收益逆差734亿美元，扩大4.9倍，其中，我国对外投资的收益为1939亿美元，微降7%；外国来华投资利润利息、股息红利等支出2673亿美元，扩大20%。

      四是二次收入呈现逆差。2015年，二次收入项下收入359亿美元，较上年下降13%；支出446亿美元，增长12%；逆差87亿美元，2014年为顺差14亿美元。

      五是直接投资继续表现为顺差。按国际收支统计口径，2015年，直接投资顺差621亿美元，较上年下降57%。其中，直接投资资产净增加1878亿美元，较上年多增53%，是直接投资顺差下降的主因；直接投资负债净增加2499亿美元，较上年少增7%。

      六是证券投资转为逆差。2015年，证券投资为逆差665亿美元，2014年为顺差824亿美元。其中，我国对外证券投资净流出732亿美元，较上年增长5.8倍；境外对我国证券投资净流入67亿美元，下降93%。

      七是其他投资逆差大幅扩大。2015年，其他投资为逆差4791亿美元，较上年扩大72%。其中，我国对外的贷款、贸易信贷和资金存放等资产净增加1276亿美元，下降61%；境外对我国的贷款、贸易信贷和资金存放等负债净减少3515亿美元，2014年为净增加502亿美元。

      八是储备资产有所下降。2015年，我国储备资产（剔除汇率、价格等非交易价值变动影响，下同）减少3429亿美元。其中，外汇储备资产减少3423亿美元，2014年增加1188亿美元。截至2015年末，我国外汇储备余额33304亿美元，较上年末下降5127亿美元。

      《报告》称，经常账户仍保持较大顺差，且依然处于国际公认的合理区间。2015年，我国经常账户顺差与GDP之比为3.0%，较上年增长0.3个百分点。其中，货物贸易顺差增长较快，与GDP之比为5.2%，上升1.0个百分点；服务贸易逆差与GDP之比为1.7%，与2014年基本持平；初次收入逆差与GDP之比为0.4%，2014年为顺差且相当于GDP的0.1%。其中，货物贸易顺差扩大主要是由于国际市场大宗产品价格下跌导致我国进口商品价格明显回落，这有利于降低我国生产及消费成本；服务贸易尤其是旅行项下持续逆差，主要反映了国内居民收入提高的结果。

      《报告》表示，2015年我国跨境资本流动的波动性较大，但对外债务去杠杆化已开启并持续了一段时间，逐步释放了前期积累的短期资本流入风险。2014年下半年至2015年末，外国来华非直接投资累计净流出3468亿美元，相当于2003年至2013年持续净流入规模的30%，相当于在2009年至2013年主要发达经济体QE期间净流入规模的43%。也就是说，过去10年左右的非直接投资净流入中已有三四成流出了我国。但在我国企业对外贸易总体提升、投融资渠道不断拓宽的情况下，此类境外融资缩减后预计仍将保留一个合理正常的规模。

      《报告》还显示，我国对外总资产继续增加，官方储备资产和市场主体对外资产“一降一升”。2014年下半年至2015年，我国对外资产总体增加了2672亿美元。其中，企业等市场主体的直接投资资产增加2633亿美元，相当于2003年至2013年11年增加额的66%；证券投资资产增加865亿美元，相当于过去11年间增加额的70%；贷款等其他投资资产增加2870亿美元，也达到了过去11年间增加额的28%。《报告》表示，以前在人民币升值预期下，我国市场主体不愿意持有对外资产，但在人民币汇率双向波动环境下，增加对外资产的积极性大幅提升，成为储备资产下降的主要原因，这也是“藏汇于民”的必然过程。

• 宏观新闻