重要股东减持加速，A股还有投资机会吗？

      由于重要股东是A股市场上持有上市公司股份多的群体，即便其仅减持所持有公司1%的股份，也将带来数千万甚至数亿元的资金流出，若他们持续减持无疑将对市场造成较大的冲击。与此同时，他们作为最接近公司“真相”的人，一旦开始减持，将左右投资者对该公司价值的判断。因此，为缓解重要股东减持来的压力，在去年股灾发生期间，证监会出台半年内重要股东不得减持公司股份的措施，在限减令解禁时，又发布了《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》；而上市公司大股东也不得不承诺“不减持”，甚至还提出增持计划。不过，重要股东手中的筹码成本大多较为廉，其中不少终究是要变现的，且当前市场环境的低迷以及实体经济赚钱的难度加大，也激发了的股东们套现的欲望。

      数据显示，2015年A股上市公司共计实现营收29.42万亿元，同比仅增长1.13%，较2014年6.11%增长速显著放缓；净利润合计为2.48万亿元，同比微增0.81%，较上年6.11%的增速同样大幅放缓。而到了2016年，企业经营的状况似乎更加糟糕，一季度A股上市公司合计实现净利润合计为6346亿元，同比下滑0.45%，表明企业生存的压力进一步凸现。具体到各家公司来看，截止2015年年底，A股2827家上市中，净利润在千万级别的公司有946家，占到总数的33.46%，净利润不足千万元的有107家，另外还有360家净利润出现亏损，占到总数的12.73%。表明在当前的市场环境中，盈利变得愈加艰难，无疑将进一步刺激股东们套现的冲动。事实上，2016年以来股东们减持的热情有增无减，截止6月14日，沪深两市已有560家上市公司重要股东减持了股票，甚至有部分上市公司股东公布了“清仓式”减持计划，其中仅6月份的头7个交易日净减持市值达140.2亿元，已相当于5月份的97.1%，或意味着股东们的减持正在加速。

      那么，当前股市有一个比较现实的问题，如股价出现持续上涨，除了将要面临上方被套牢的散户、机构出逃的压力外，也将要随时面对大股东们大规模减持风险。在这样的背景下，会有机构愿意拉高股价，让套牢的投资者顺利出逃，让大股东在高位大规模减持吗？答案应是显而易见的。因而笔者认为，年内A股整体应难有好的表现，沪指能保持在2600-3000点这一区间作箱体振荡或已是比较好的结果。不过，不管行情如何演绎，我们应将注意力放在基本面良好、具备估值优势的公司上，最起码这类公司能将伤害降到最低，而“股票估值网”中的各类分屏，能帮助读者快速找到这类股票。

      本期更新的成长最快的中小盘股共有38只，38只股票成长性评级均为1，安全稳定性评级为1-2，均属于成长性最好，稳定性和可预测性较强的公司，值得关注。另外，屏内38家公司中，股价处于估值偏高或较充分的C/D点位置，有易事特、拓邦股份、顺络电子、中金环境和洲明科技5家公司，这5家公司后续上涨空间较小或估值存下移的风险，读者应谨慎对待。与此同时，目前仍有33家公司股价处于估值合理甚至偏低的A/B位置，读者可打开本期屏仔细挑选，或能找到不错的投资标的，其中屏内唯一一家“双1+A”（成长性和安全稳定性评级均为最优的1+估值偏低）的瀚蓝环境，可重点关注。

      资料显示：经过多年的发展，瀚蓝环境由传统的供水业务，拓展至城市供排水、燃气供应、污水处理、固废全处理链业务，成为全国综合性的城市服务+环保服务商，成长的空间进一步打开。公司未来的成长逻辑较为清晰：燃气业务与供水业务虽然增长空间较为有限，但它们能提供稳定的收入和利润（2015年经营现金流为12.63亿元，是净利润的3倍多），为公司固废业务的快速扩张提供支持；污水处理业务短期虽然同样受到限制，但未来有望借助创冠原有的渠道突破区域限制走向全国；固废业务已成为公司重要利润增长点，其2015年收入为10.1亿元，同比增长165.32%，毛利率同比增加5.74个百分点至42.86%，收入与盈利能力的显著提升。固废业务无疑是公司当前发展的重点，也是未来利润增长点和长期看点。另外，据原股东承诺，创冠中国和燃气发展2016年净利润为1.64亿元和1.32亿元，为公司今年业绩提供重要保障。市场预计公司未来三年净利润复合增速为20%，成长性依然良好，写作本文时，公司PE为22倍，仍低于过往中位的27倍，估值或仍有提升空间，可关注。

      另外，屏内的恒宝股股份、昆药集团、太阳纸业、利源精制4家公司成长性评级同样为最优的1，且其股价回落到估值偏低的A点位置，可关注。更多关于“成长最快的中小盘股”信息，请下载本期分屏并打开仔细阅读。

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