11家“双1”公司，有9家被低估

      2011年12-3期共包括10个行业，40家公司的个股报告。（点击查看名单）

一、成长动能调整情况 

      总体来讲，各个成长动能上调的公司共有3家，下调的则有8家。与前三期类似，本期排名下调的公司数量远多于上调的公司数量，说明在大的宏观经济增速放缓的背景下，受通货膨胀和行业需求影响，本期两成公司的当前业绩和未来成长预期被削弱，值得注意。 
     
      在这40家公司中，成长动能为1号的公司，共有16家，其中有两家是新晋的。这两家新晋的公司是机械设备的达意隆(轻量瓶设备订单旺盛，饮料代工业务继续推进，进口替代的速度在加快)，和商业贸易的五矿发展(公司调整战略深入，成效显著，各主营业务或稳定增长或摆脱亏损)。 

      成长动能从1号下调为2号的也有2家，分别是医药生物的同仁堂(主要是考虑到三季度公司净利润增速低于收入增速，但公司长期成长性良好)，和商业贸易的建发股份(主营供应链业务中钢铁、纸浆、汽车因行业景气度下降拖低整体业绩下滑)。

二、本期最好/最差公司 

      11家成长动能和安全稳定性排名均为1号的公司中，除了桑德环境和片仔癀的目前股价分别处于JW4点股价图谱中的B点（合理买入区）和D点（超高或陷阱买入区）外，其他9家均处于A点（处于合理买入价之下）位置，未来两三年的预期盈利年复合增速也都在15%以上，排名前三的是：


      本期成长动能排名为5的公司有1家，为中国远洋。中国远洋是一家集集装箱航运、干散货航运、物流码头和集装箱租赁为一体的国内最大的综合性航运企业。公司主营集装箱航运和干散货航运业务，上半年营收占比分别为52.53%、35.72%。目前集团拥有集装箱和干散货船舶（含租入船）分别为155艘、403艘，运力分别为66.1万TEU、3567.3万载重吨，仍处于全球干散货船队之王的地位。 

      因市场低迷、运价下跌和油价上涨阴云未散，公司大幅亏损局面难改，并有逐步放大迹象。前3季度公司亏损53.59亿元，净利润同比降幅为207.4%，其中3季度亏损26.37亿元，与上半年的亏损总额基本相当。虽然物流、集装码头业务继续向好，二者和集装箱租赁业务一起有望持续贡献不菲的收益，但因各负面因素暂难消弭，短期业绩明显好转无望，全年业绩势必重演09年大幅亏损一幕。目前中国远洋的估值较为合理，处于JW4点中的B点位置，但仍然建议稳健的投资者予以回避。

三、本期重点公司点评
 
      方圆支承：短期受基建景气拖累，长期有望稳健成长      公司是全国规模最大专业研发、设计、生产回转支承的企业之一，回转支承收入占比81.85%（截至2011年6月末）。目前可年产2300套大型、3万套中型和精密型、5万套小型回转支承。2010年公司产品在国内汽车起重机、塔式起重机、国内品牌挖掘机配套的回转支承市场市场份额分别为40%、14%、68%。销售覆盖26个省、市、自治区，并出口加拿大、美国等国家。 

      方圆支承在君亮估值系统中被归为积极成长股，成长动能和安全性排名均为1，股价处于君亮估值JW4点股票图谱的A点位置。欲知其合理估值买入价和预期目标股价区间，请参见《股票估值500•个股报告》最新的33期中的方圆支承个股报告。 

      康恩贝：盈利继续保持强劲增长      公司成立于1993年，2004年上市。主营植物药、化学药品和保健品，2011年上半年分别占主营收入43.33%、27.49%和5.54%。公司产品涵盖了心脑血管、泌尿系统、抗肿瘤等领域，主要销往东部、中部地区，其分别占总营业收入的74.92%和13.20%。公司是国家中药五十强企业，拥有国内最大的植物药产业园基地，旗下的“康恩贝”、“前列康”品牌被认定为中国驰名商标。 

      康恩贝在君亮估值系统中被归为积极成长股，成长动能和安全性排名均为1，股价处于君亮估值JW4点股票图谱的A点位置。欲知其合理估值买入价和预期目标股价区间，请参见《股票估值500•个股报告》最新的33期中的康恩贝个股报告。

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