中小盘下行，哪些低市盈率的股票存在机会？

      12月份以来，受中小盘股下行的影响，市场整体的估值重心有一定的下移。截至12月27日收盘，深圳市场（主板+中小创）平均市盈率降至35.79倍，接近7月份出现的年内低点，部分个股的市盈率对应其以成长性等基本面因素计算出的内在价值，已经降至甚或跌破合理水平。这些股票，一如股市中的闪动亮点，是浮现的机会，我们应密切关注，以便在市场定价出现难得的偏差时，能够快速锁定投资标的。

      本期更新的“市盈率最低的股票”分屏中共有50家公司，其中有43家公司的股价目前处于估值合理甚至偏低的区域，包括国药一致、特变电工、隧道股份等。

      会员读者可打开本期分屏进一步细细筛选，精挑成长优秀、估值便宜的好股票作为投资备选。

      其中，国药一致是我们长期关注的优质医药商业股，近5年公司业绩持续快速增长，营收和净利润（扣除）年复合增长率均为22%。2016年资产重组后公司业务模式及范围变化较大，但剔除并表因素后的内生增长依然不俗：2017年前三季度公司营业收入同比下降1.05%，扣非后净利润同比增长11.88%。低毛利率的调拨业务出现收缩，纯销业务正常增长并带动综合毛利率提升，是利润保持平稳增长的主要原因。

      经过2016年重组置出工业资产后，公司批发和零售业务贡献收入占比超过98%，经营重心将聚焦于医药商业，集中发展优势业务，未来成长有望提速。一方面是由于新注入的国大药房和三家特色分销商业公司增速较高，另一方面公司零售和分销业务间的协同效应可期，有望进一步提升商业经营效率，打开医药商业的整体成长空间。市场预期其2016-19年净利润年复合增速有望达24%。

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