警惕5只低成长而估值充分的股票

      本周股价在C点的股票有65只，较上期净增加2只。 

      在全部的65只C点股票中，接近未来2年的股价预期区间上限，属于“C-H（High）”类的股票有27只。其中，未来两三年业绩复合增速低于（含）10%的有5只，分别是张江高科、国脉科技、泰和新材、常林股份和华峰氨纶，成长动能排名都在平均水平以下的3-5，需要警惕。 

     我们重点评论其中的5号公司华峰氨纶。作为目前国内最大的氨纶生产企业之一，拥有5.7万吨/年的产能，占国内产能的12%。2012年上半年实现营业收入7.64亿元，同比上涨9.54%，但由于氨纶价格大幅下跌，净利润却由盈转亏。今年投产的1.5万吨耐高温薄型氨纶技改项目将适当降低公司生产成本，以及未来的20万吨/年的环已酮项目，将有效减少氨纶单一生产的风险。但短期来看，公司业绩仍然只能寄希望于财政补贴，预计三季度获得财政补贴4750万元左右，使下半年业绩转亏为盈。

      但是，在其他的38只C点股票中，依然有值得考虑的优秀投资标的，主要是同仁堂、双鹭药业、千金药业等医药股，属于“双1”（成长动能和安全稳定指数均为1）股票，以及其他成长动能排名也为1，安全性略低为2的股票，目前股价仅略高于未来2年的股价预期区间下限，即“C-L（Low）”类股票。  

      从行业来看，化工共有10只股票入选，较上期净增加4只，排名第一。新晋的4只化工股分别是芭田股份、中材科技、鲁阳股份和新安股份，整体的成长质量均较为一般，排名3-5，尤其是农药子行业的新安股份，受累于主营产品草甘膦市场的持续低迷，加上在建的各个项目收益难定，预计未来三年的盈利年复合增速仅在10%左右，建议投资者放宽安全边际。

表：入选股票数量排名前十的行业及部分估值指标

行业名称	数量	平均PE	平均PEG	平均拖移PE	平均PB	平均PS
化工	10	38.2（注1）	1.6（注2）	45.1（注3）	3.3（注4）	3.8（注5）
电子	8	40.2	1.1	47.4	3.2	5.3
餐饮旅游	6	33.1	1.1	43.8	3.5	3.8
食品饮料	4	41.6	1.0	59.9	6.1	2.9
信息服务	3	71.0	1.6	64.1	4.7	2.5
有色金属	3	30.1	1.2	34.9	3.1	2.4
商业贸易	3	36.6	0.7	75.1	3.9	0.7
信息设备	3	44.0	1.1	56.4	3.3	3.2
房地产	2	23.8	0.6	32.9	1.9	2.7
机械设备	2	49.2	3.1	45.5	2.5	2.6

注1：市盈率（PE）：每股股价/最近过去2个季度已知的每股盈利之和+未来两个季度预测的每股盈之和。            
注2：PEG：又称盈率相对盈利增长比率，是用公司的市盈率除以公司未来三年的盈利增长速度。
注3：拖移市盈率（拖移PE）：每股股价/最近过去4个季度已知的每股盈利之和。          
注4：市净率（PB）：每股股价与每股净资产的比率。           
注5：市销率（PS）：每股股价与每股销售收入之比。

 

• 估值偏高股票
• 最优(五星)股票
• 估值过高股票
• 估值偏低股票
• 更多栏目