估值充分的股票一减再减

      本期处于C点分屏的股票有55只，较上期减少了9只。其中，已根据年报数据进行报告更新的1号公司有5家，分别是汤臣倍健、光明乳业、碧水源、康缘药业和同仁堂，其2011-2014年净利润年复合增速分别为42%、41%、37%、35%和27%，均处于高速成长阶段。  

      其中，汤臣倍健和光明乳业在上两期已叙述的较为详尽，本期不作过多说明。 

      本期重点探讨一下碧水源这家公司。碧水源是我国膜法污水处理的龙头企业，不仅提供水处理技术整体解决方案，同时生产和提供核心设备膜与膜组器。其独特的“碧水源”发展模式（与地方政府建立合资企业来承担污水处理厂的提标升级改造与扩容工作，同时开展项目的BT、融资租赁等多种新业务）使公司业务不再局限在北京地区，外埠市场表现也相当出色，全年业绩相当靓丽。目前公司成长性清晰，不失为一家水务行业的好公司，不过估值已较充分，望投资者静心观望，待其估值便宜或合理时再择机进入。 

      公司二级市场的表现也甚是不错，过去1周、13周、52周股价涨幅分别为2%、35%和105%。不过，现阶段来看，公司的PE及拖移PE均高于行业平均值，这也正是其获利渐窄的体现。 

      入选本屏股票数量最多的行业是医药生物，涵盖9家公司。尽管近期H7N9禽流感疫情的爆发，曾促涨部分概念股，但市场情绪对疫情仍较为乐观，相关个股也在上周出现回调。但这两日，北京、河南相继确诊多个感染病例，疫情的进一步扩散很可能再促使相关概念股有所表现，或逢炒作机会。本屏覆盖的9只医药股估值已充分、获利空间渐窄，望投资者谨慎对待随H7N9疫情扩散而或存在的短期机会。

      表：入选股票数量排名前十的行业及部分估值指标

行业名称	数量	平均PE	平均PEG	平均拖移PE	平均PB	平均PS
医药生物	9	38.9	1.5	47.8	7.2	7.7
机械设备	7	52.3	1.4	51.6	2.4	3.0
食品饮料	7	38.7	1.2	50.4	5.1	3.2
化工	6	31.5	1.7	40.6	2.4	2.6
电子	4	50.0	1.3	36.6	2.5	3.1
券商	3	28.1	0.9	24.3	1.6	N/A
公用事业	2	36.3	1.7	42.2	5.3	6.1
有色金属	2	38.5	1.0	73.0	2.6	2.7
交运设备	2	31.3	1.1	28.7	2.7	3.4
轻工制造	2	35.0	0.9	41.9	7.4	3.3

注1：市盈率（PE）：每股股价/最近过去2个季度已知的每股盈利之和+未来两个季度预测的每股盈之和。            
注2：PEG：又称盈率相对盈利增长比率，是用公司的市盈率除以公司未来三年的盈利增长速度。
注3：拖移市盈率（拖移PE）：每股股价/最近过去4个季度已知的每股盈利之和。          
注4：市净率（PB）：每股股价与每股净资产的比率。           
注5：市销率（PS）：每股股价与每股销售收入之比。

 

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