增长平稳，估值偏低的港口公司

      对于未来港口行业的趋势判断，我们认为行业整体很难再现高速增长，原因在于我国经济增长很难再现过去10%以上的高增长，未来GDP增速维持在7%-8%是市场的普遍预期；且随着人力成本的快速增长，外贸出口优势减弱，也是对港口行业的一个冲击。故我们对未来3年港口行业的业绩给予的预期增速在10%左右。 

      从各家公司的市场表现来看，并无表现特别突出的公司，近1年间6家港口公司皆出现不同幅度的下跌，其中日照港、上港集团和天津港3家公司跌幅较小。从估值方面来看，股价的下跌，使得港口公司的PE已跌入低位，甚至有几家公司股价破净，PB值小于1。从市盈率和市净率的角度看，港口行业在其业绩能够不断实现增长的基础上，目前的估值可以说具有极大的安全边际。      点击查看全文>>

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