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巴菲特是奇葩,中国无法复制

文章来源:证券时报2013-05-06成为付费会员|欢迎免费试用
股票估值网点评:对于广大投资者来说,我们需要复制的是巴菲特选股、决定何时买入和何时卖出的技巧,而这些技巧概括起来讲就是价值投资。价值投资选股最重要的是挑选出能够持续高成长的股票,然后在股价低与其内在价值的时候买入,当股价达到或高出内在价值时卖出。目前A股市场或许难以复制巴菲特这种通过长期持股而获得巨额收益的投资方式,但这并不是因为他们是奇葩,而是因为A股上市公司目前出现过连续超过10年业绩保持快速增长的上市公司还不多。所以即使挑选出高成长的公司,如何判断高成长是否能够持续?目前股价是高估了,还是低估,就是投资者面临的最大问题。而本站提供的《A股估值》个股分析报告正是投资者解决此类问题的有效工具。
      巴菲特成功的核心在哪里?其成功模式是否能够复制,证券时报记者在奥马哈采访了多名中国投资者,深入分析其中深层次原因。
  “甩手掌柜”式的老板
  盈信瑞峰投资集团投资经理丁润宇表示,巴菲特对其团队的重视是其此次巴菲特朝圣之行的最大感悟。
  盈信瑞峰投资集团张峰表示,这就是巴菲特高超的管理哲学的体现,给人以尊重,并给予足够发挥空间,这是管人应管心的最高境界。
  确实,巴菲特对于优秀的员工从来都是毫不吝啬赞美。就在3月给股东的信中,他这么写道:托德康布斯和泰德威施勒是我们的两位新投资管理人,他们的优异表现证明了他们的聪明与正直,能够得到这两位优秀的投资管理人,我感觉就像中了大乐透一样,在他们面前我逊色很多。
  此外,巴菲特还给予员工广阔的发挥空间。巴菲特曾经表示,他是一位“甩手掌柜”式的老板,任由他的投资经理托德和泰德自己拿主意。巴菲特甚至说,大多数时候他不知道这两位经理在干啥,“我们提供给旗下CEO自由涂画企业蓝图的机会:你想画什么就画什么,想怎么画就怎么画,红色还是蓝色?随便!”
  丁润宇表示,巴菲特具有巨大的人格魅力。这体现在,连竞争对手都喜欢他,唱空者道格曾经赞扬巴菲特,称其愿意在股东会上接受挑战展现出与众不同的宽大胸襟。
  人格魅力也是建立在其正确的价值观导向中,张峰指出,这和他的成长环境不无关系。
  在股东大会上,巴菲特也表示,“出生在美国,是一个巨大的优势”。张峰表示,美国人的教育方式是让人挑选自己的爱好,并最大限度发掘自己的潜力,坚持对理想的追求,不为眼前利益所轻易动摇。
  此外,热情也是他成功的催化剂,他说,“你必须热爱你所做的事情。如果你是绝对地爱着你正在做的事,这就是一个巨大的优势。”巴菲特表示,“我对所有的投资决定都有完全的热情。”
  此外,招商证券副总裁丁安华表示,还有一点非常重要的是,巴菲特有很高的“契约精神”,对股东以及投资人有高度的责任感。这是他成功的又一关键。
  会否出现中国巴菲特?
  那么,在朝圣者中,未来是否将出现中国的巴菲特?
  对此,有投资者认为,由于规模限制,国内投资者不可能具备如巴菲特式的高度和眼界,因此不可能对此进行模仿。美国芝加哥某私募投资基金创始人李荆认为,巴菲特模式不可复制,他说:“巴菲特和芒格是奇葩,是特别的人。”
  张峰则认为,中国出不来巴菲特。他指出,巴菲特在投资上至少在三个方面做到了出类拔萃,前无古人,后无来者:一是在资产分配上,他的投资范围非常广;其二,严格坚持价值投资,有所为有所不为。他在做出很多常人难以决断的决策时,非常干脆。此外,他在择时上的判断,回避了小的容易出错的损失。
  当然,更难的一点是,他把投资当成一个事业来做,这让他在收购家族生意方面具有独到的优势。本届年会他也表示,不管是私募股权投资者(PE)也好,还是其他竞争对手也好,创始人如果专注于自己的生意,专注于团队十几年、二十年的长期前景,都愿意卖给他,他成了独一无二、独具优势的买家,这是巨大的优势。

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