股市下行，便宜股的数量上升

 

      今日，最新数据显示，6月份全国居民消费价格总水平同比上涨2.7%，全国工业生产者出厂价格同比下降2.7%。

 

      对此本站的解读：CPI和PPI如同一对呆坐在翘翘板上的杂耍伙伴，持续前高后低的小幅翘动着。CPI因蔬菜价格继续小幅下降，肉价总体回升，而选择“多吃蔬菜少吃肉”，加上基数较低的底子问题，体态更显轻盈，6月份的位置上升至2.7%。PPI手中有铁、煤、石头等东西要卖，由于它们的价格持续下跌，让PPI从外表到内心都变得相对沉重，6月份的状态虽略有改善，但仍然处于与CPI遥遥相对的低位-2.7%，二者的差距由5月份的5%进一步扩大至5.4%。

 

      分析人士称，CPI和PPI差值上扬说明下游企业的利润空间大，而中上游原料生产企业由于前期过度生产，使得库存大量堆积，目前仍然处于去产能过剩的阶段，利润十分微薄，甚至不少企业都面临不同程度的亏损，在下半年去库存仍是主旋律。

 

      至此，投资者也不宜随市场一同悲观，应该利用市场悲观对股市的推压，顺势寻找好股票，本站的估值工具，JW4点的A点股票分屏，正是为投资者在A股市场上找到目前股价正处于最便宜买入区域的个股而设计的。在当前行情下，建议投资者重点关注屏内的225只股票，择中报业绩增长明确、趋势向好的个股。

 

      本期股价在低估值区A点的股票有225只，较上期增加了6只。其中，优于平均水平的成长动能为1的股票有77只，较上期增加1只，“双1（成长动能和安全稳定性排名均为1）+A”的股票有12只，较上期增加2只。按2012-2015年净利润年复合增速排名前5的分别是海康威视、金螳螂、利源铝业、普利特和永新股份（详见下表）。

 

      本期我们将屏内最优秀的海康威视再一次作重点评述。海康威视是中国视频监控产品供应商，是国内安防行业的领先企业。从最新的一季报看，公司共实现营收16.97亿元，同比增长31.3%，净利润（扣除后）4.43亿元，同比增长30.33%；收入和利润仍旧保持平稳且快速增长。毛利率方面，由于前端产品收入占比逐渐提高，公司近期毛利率呈现小幅下滑，不过幅度不大，整体毛利率仍旧平稳。且公司预计1-6月净利润增长空间在20%-40%。

 

      对于公司未来的成长，我们仍旧看好。未来国内所谓新一轮智慧城市建设、民用业务逐步兴起以及行业高清智能化升级将提供机会使行业维持较高景气，而项目向大型化和综合化演进后对一体化解决方案和海外业务对综合交付及服务支持能力的需求提升、政府垫资需求增大均利好行业龙头公司。我们认为海康凭借大规模研发投入、软硬件一体化以及全球营销网络和品牌，将进一步走向垂直一体化和全球化，实现稳健复合增长。市场预计公司2012-2015年净利润的年复合增速可在30%左右。

 

      海康威视属于大盘股，现阶段的股价正处于低于内在价值的最便宜买入区域，PE为30倍，0.89倍的PEG和0.46倍的BETA值，相信也会让偏向保守风格的稳健投资者关注。