成长积极且估值合理的个股值得关注

      十八届三中全会将于11月召开，市场对改革预期愈加强烈。国家统计局数据显示，7月份规模以上工业企业利润同比增长11.6%，增速较6月份提高5.3个百分点，宏观数据和预期的双双企稳大大增强了投资者信心。加之市场重心上移，风格转向主板，后市进一步向上突破概率加大。建议投资者关注业绩增长明确或有政策明确支持的个股。对于年内涨幅过大，且无业绩支撑的题材股，投资者则应坚决回避，而对于本屏内136只估值合理的个股，投资者尽可多多关注。

 

      本期股价在B点的股票有136只，较上期增加6只。其中，成长性评级为1的公司有33家，“双1+B”公司有7家，较上期大幅减少6只，分别为机器人、杰瑞股份、汤臣倍健、索菲亚、承德露露、片仔癀和长城汽车（详见下表）。

 

      其中，片仔癀是一家以片仔癀为核心，涉及医药制造、医药流通、特色化妆品和日化护理产品的中药药企。在2012年年报和2013年一季报持续低于市场预期后，公司中报业绩实现了超预期增长，共实现收入7.15亿元和扣除后净利润2.21亿元，同比增长24.8%和33.2%，EPS1.37元。超预期原因源自期间费用的良好控制，三项费用合计同比持平，期间费用率下降了3.4个百分点。

 

      7月1日，公司按10：1.5比例完成配股2088万股，配股价为37.14元，融资7.76亿元。其中6.1亿元将用于在南靖新区建立新的生产基地，预计到2016年才能建成。由于上半年业绩超预期，市场一致上调了公司未来三年的预期，但在配股后今年EPS被摊薄至2.70元，目前股价对应PE为49倍，已处于近两年的高位。另由于配售价格太低（按配股完成前一个交易日收盘价139.87元计算，配股价折价率高达73%），且没有限售期，股东获得配售后抛售意愿较强，短期股价或承压。

 

      以最新股价计算，公司现阶段的PE为45倍，拖移PE为52倍，均高于过往35倍的中位水平，市场预计公司未来3年净利润年复合增速可在30%左右。在君亮估值系统中，片仔癀目前股价处于估值评级的B点位置（即估值合理区域），有意配置的投资可仔细斟酌，择机介入。

 

个股名称	预期未来3年 净利润年复合增速	PE	PEG	拖移PE	PB	PS
机器人	51%	65	1.27	87	9.45	13.24
杰瑞股份	49%	38	0.78	50	11.61	12.86
汤臣倍健	46%	46	1.01	61	10.06	12.75
索菲亚	33%	32	0.99	39	4.87	3.00
承德露露	31%	30	0.96	31	10.56	4.37
片仔癀	29%	45	1.54	52	8.24	14.39
长城汽车	19%	22	1.15	22	5.84	3.23

 

注1：市盈率（PE）：每股股价/最近过去2个季度已知的每股盈利之和+未来两个季度预测的每股盈之和。          

注2：PEG：又称盈率相对盈利增长比率，是用公司的市盈率除以公司未来三年的盈利增长速度。

注3：拖移市盈率（拖移PE）：每股股价/最近过去4个季度已知的每股盈利之和。

注4：市净率（PB）：每股股价与每股净资产的比率。         

注5：市销率（PS）：每股股价与每股销售收入之比。