JW4点在D点的股票分屏

驰宏锌锗
      去年11月份以来，在资产注入的预期推动下，公司股价不断震荡向上，4月初一度接近40元，创出08年以来的历史新高，过去13周和52周的股价分别上涨23%和56%。公司资产注入揭开神秘面纱后，市场追捧热情明显下降，近期股价迅速回落至31元附近，但即便如此，相对未来成长预期，公司股价依然偏高，在未来二到三年的预期股价区间之上。 

      云南驰宏锌锗股份有限公司主要经营铅、锌、锗等产品的开采、冶炼及深加工，同时经营硫酸、硫酸盐、银锭等的生产与销售。具有年采选矿石60万吨、锌产品16万吨、铅产品10万吨、锗产品10吨、硫酸26万吨、银120吨的生产能力。2010年公司实现营收48.52亿元，铅、锌产品的收入分别占总收入的27.89%和56.16%，硫酸及银锭收入分别占总收入的2.15%和7.41%。今年1季度公司实现营收11.61亿元，归属母公司的经营性净利润9353万元，分别同比增长5.61%和7.92%，大幅低于此前预期。 

      4月初公司发布公告，拟以现金方式收购大股东持有的云南永昌铅锌93.08%的股权、云南澜沧铅矿100%的股权和大兴安岭云冶矿业开发100%的股权，较年初51%的股权收购比例大幅提高，同时拟收购大兴安岭金欣矿业51%的股权。收购完成后，公司铅锌金属储量将由于目前的314万吨增加至446万吨，新增铅锌冶炼产能6万吨。本次交易有利于消除潜在同业竞争，完善公司的铅锌资源布局，但短期内利润贡献有限，标的公司2010年销售收入和净利润分别为8.2亿元和2451万元。公司长远规划是争取2015年铅锌储量新增1200万吨，自给率超过60%。据现有资料分析，公司完成该规划的可能性较大，加上冶炼产能快速扩张，中长期盈利具有想象空间。 

      公司在君亮估值中的成长动能排名为1，安全性略低为2，目前股价处在君亮估值JW4点股票图谱的D点。欲知驰宏锌锗的合理买入价和目标价位区间，请参见《股票估值500•个股报告》25期中的驰宏锌锗个股报告。

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